Forex Mevsimselliği – Eylül 2026: EUR/USD Kazançlarını Üç Ay Üst Üste Sürdürebilir mi?

Piyasa etkisi: EUR/USD için ılımlı yükseliş eğilimi, ancak güven düşük.

Haber yeni bir temel katalizör değil; tarihsel eylül mevsimselliğinin EUR/USD’nin son dönemdeki kazanımlarının devamını destekleyebileceğini hatırlatıyor. Parite yükselişini üst üste üçüncü ay da sürdürürse bu durum momentumu güçlendirebilir ve özellikle fiyat gücü ABD getirilerindeki düşüş veya beklenen Fed–ECB politika farkındaki daralmayla desteklenirse trend takip eden akımları teşvik edebilir.

Bununla birlikte mevsimsellik yalnızca istatistiksel bir eğilimdir, nedensel bir itici güç değildir. Bu sinyal; ABD istihdam ve enflasyon verileri, Federal Rezerv’in iletişimi, ECB politika beklentileri, Euro Bölgesi aktivite göstergeleri ve Avrupa’da maliye politikası veya siyasi endişelerin yeniden ortaya çıkması dâhil olmak üzere eylül ayındaki önemli makroekonomik gelişmeler karşısında etkisiz kalabilir. Beklenenden güçlü bir ABD veri serisi Hazine getirilerini yükselterek doları destekleyebilir ve tarihsel olarak EUR/USD için elverişli olan modele rağmen sert bir dönüşe yol açabilir.

Kilit ayrım, EUR/USD’deki son kazanımların göreli para politikası ve büyüme görünümünün gerçek anlamda yeniden fiyatlanmasını mı, yoksa yalnızca kısa vadeli dolar satışlarını ve pozisyonlanmayı mı yansıttığıdır. İlk durumda mevsimsellik, orta vadeli devam hareketini güçlendirebilir. İkinci durumda ise makalenin yükseliş yönlü çıkarımı aşırı kalabalık bir konsensüse dönüşebilir ve kâr realizasyonlarını tetikleyebilir.

İşlem sonuçları:

• Yükseliş senaryosu: ABD faiz beklentileri yumuşar, Avrupa verileri istikrar kazanır ve risk iştahı güçlü kalırsa EUR/USD momentumu sürer.
• Düşüş senaryosu: Fed’in daha şahin yönde yeniden fiyatlanması, daha güçlü ABD verileri, ABD–Almanya getiri farklarının açılması veya Avrupa’da yaşanacak siyasi/mali bir şok mevsimsel eğilimi geçersiz kılar.
• Zaman ufku: Mevsimsellik eylül boyunca pozisyonlanmayı etkileyebilir; ancak pratik değeri esas olarak kısa ve orta vadelidir ve tek başına yapısal bir öngörü olarak değerlendirilmemelidir.
• Sırada izlenecekler: ABD tarım dışı istihdamı ve CPI verileri, Fed ve ECB yönlendirmeleri, iki yıllık Hazine–Almanya getiri farkları, Euro Bölgesi PMI/enflasyon verileri, opsiyon pozisyonlanması ve EUR/USD yükselişlerine pariteye özgü euro gücünden ziyade daha geniş tabanlı dolar zayıflığının eşlik edip etmediği.

Genel olarak makale, kesin bir yön sinyalinden ziyade devam yönlü bir eğilimi destekliyor. Faiz farkları ve gelecek makroekonomik verilerden gelecek teyit büyük önem taşıyor.