Altın, 4.250 dolar seviyesi görünürken düzeltmesini 4.326 dolara kadar genişletiyor

XAU/USD — yakın vadede düşüş eğilimli, ancak teknik bir toparlanmaya açık

Piyasa açısından temel sonuç, altının kısa vadeli trend yapısının kötüleşmesidir: Makale, dört saatlik grafikte art arda daha düşük zirvelere ve daha düşük dip seviyelerine, momentumdaki zayıflamaya ve yaklaşık $4,320 seviyesinin altına inilmesinin $4,300 ve $4,250 seviyelerine doğru riski artırdığına dikkat çekiyor. Bu tablo, daha geniş çaplı yükselişin hemen yeniden başlamasından ziyade aşağı yönlü baskının sürmesini destekliyor.

Temel görünüm de bu eğilimi güçlendiriyor. ABD Hazine tahvil getirilerindeki yükseliş ve Federal Rezerv’in eylül ayında faiz artıracağına ilişkin beklentilerdeki artış, getirisi olmayan altını elde tutmanın fırsat maliyetini yükseltirken doları destekliyor. Bu nedenle yaklaşan ABD iş gücü piyasası verileri önemli bir katalizör niteliğinde: Daha güçlü istihdam verileri, Fed politikasının daha sıkı olacağı yönündeki yeniden fiyatlamayı sürdürebilirken, daha zayıf veriler faiz indirimi beklentilerini ve altın talebini hızla canlandırabilir.

Jeopolitik unsur, kesin biçimde yükseliş yönlü olmaktan ziyade karmaşık bir görünüm sergiliyor. Hürmüz Boğazı çevresindeki gerilimler güvenli liman talebi yaratabilir; ancak petrol fiyatlarındaki sert yükseliş enflasyon endişelerini de artırarak getirileri ve para politikasına ilişkin beklentileri yukarı çekebilir. Böyle bir senaryoda dolar ve tahvil getirileri kanalı, jeopolitik gelişmelerin altına sağladığı geleneksel desteğe geçici olarak üstün gelebilir.

Teknik açıdan $4,250 seviyesine doğru hareket, düzeltmenin devam ettiğine işaret eder ve satış baskısı tükenmeye başlarsa dipten alım yapan yatırımcıları çekebilir. Buna karşılık, fiyat makalenin belirlediği direnç bölgesinin altında kaldığı sürece yaklaşık $4,400–$4,450 aralığına yönelik toparlanmalar düzeltme hareketi olarak değerlendirilebilir. Yaklaşık $4,505–$4,520 seviyelerinin üzerinde kalıcı bir toparlanma, düşüş yönlü yorumu önemli ölçüde zayıflatır ve düzeltmenin kontrolünü kaybetmeye başladığını gösterir.

Piyasalar arası etkiler:

Daha güçlü bir dolar ve daha yüksek ABD Hazine tahvil getirileri genel olarak altın, gümüş, değerli metal madenciliği şirketleri ve vade duyarlılığı yüksek diğer varlıklar için olumsuz olmaya devam eder. İş gücü piyasası verilerinin zayıflaması, reel getirilerin düşmesi veya jeopolitik riskin tahvil getirilerinde buna karşılık gelen düzensiz bir yükseliş olmaksızın sürdürülebilir güvenli liman girişleri yaratması hâlinde altındaki düşüş sınırlı kalabilir.

Yatırımcıların bundan sonra izlemesi gerekenler:

$4,320–$4,250 bölgesindeki fiyat tepkisi, ABD iş gücü piyasası verileri, Hazine tahvil getirileri—özellikle reel getiriler—ve dolar. Düşüş yönlü görüş açısından temel risk, destek bölgesi kesin biçimde kırılmadan önce aşırı satım koşullarından kaynaklanan bir toparlanmanın gelişmesidir.