EUR/USD Fiyat Tahmini: Güçlenen ABD doları, majör döviz çifti üzerinde baskı oluşturuyor

Piyasa etkisi: Kısa vadede EUR/USD için ılımlı ölçüde düşüş yönlü, ancak sinyal koşula bağlı.

Piyasadaki temel itici güç, politika riskindeki asimetrinin genişlemesidir: Bildirildiğine göre Fed Başkanı Kevin Warsh, çekirdek enflasyon ikna edici biçimde iyileşmediği sürece daha fazla sıkılaştırmaya kapıyı açık bıraktı. Bu durum, daha yüksek ABD faizlerine yönelik beklentileri güçlendiriyor. Daha yüksek Hazine tahvil getirileri ve artan carry talebi yoluyla doları destekleyen bu gelişme, EUR/USD üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturuyor.

Euro Bölgesi enflasyonu, net bir yükseliş katalizöründen ziyade karşıt yönde etkili bir faktör. Manşet HICP ağustos ayında yıllık bazda %3.3’e yükseldi, ancak bu oran beklentilerle uyumluydu ve çekirdek enflasyon %2.5’ten %2.4’e geriledi. Bu kombinasyon, euro açısından büyük bir pozitif sürpriz olasılığını azaltıyor: Manşet enflasyon, ECB’nin agresif gevşemeye gitmesini sınırlayabilirken, daha düşük çekirdek enflasyon ECB’nin daha şahin bir tepki vermesi yönündeki gerekçeyi zayıflatıyor.

Bu nedenle piyasanın acil hassasiyeti, 1 Eylül’ün ilerleyen saatlerinde açıklanacak ABD verilerinde yoğunlaşıyor: temmuz ayı JOLTS açık iş pozisyonları ve ağustos ayı ISM İmalat PMI verisi. Güçlü sonuçlar, Fed’in “daha uzun süre daha yüksek” faiz veya yeniden faiz artırımı anlatısını doğrulayarak EUR/USD’deki kayıpları uzatabilir. Zayıf veriler ise doların ivmesini zayıflatabilir, kâr satışlarını teşvik edebilir ve Fed’in hâlâ şahin iletişimine rağmen paritenin toparlanmasına olanak sağlayabilir.

Makalenin teknik yapısı da kısa vadeli düşüş yönlü yorumu destekliyor: EUR/USD, dört saatlik grafikte 1.1618 seviyesindeki 20 periyotluk üssel hareketli ortalamasının altında işlem görüyordu; RSI ise 36 seviyesindeydi. 1.1580 seviyesi yakın destek olarak tanımlandı. Bu desteğin altında kalıcı bir hareket, makro ölçekteki dolar gücünün fiyat hareketiyle doğrulandığını gösterecektir; 1.1618’in üzerine toparlanma ise kısa vadeli düşüş yönlü eğilimi zayıflatacaktır. Bunlar kaynaktaki referans seviyelerdir, bağımsız işlem sinyalleri değildir.

Piyasalar arası etkiler:

Aynı politika yeniden fiyatlaması genel olarak DXY’yi ve ABD tahvil getirilerini desteklerken altın ve faizlere duyarlı diğer varlıklar üzerinde baskı oluşturacaktır. Güçlü ABD verileri aynı zamanda riskten kaçış tepkisini tetiklerse etki daha geniş çaplı olabilir; ancak ABD büyümesine ilişkin olumsuz bir sürpriz, yüksek faiz beklentilerine rağmen doları zayıflatabilir.

Yatırımcıların bundan sonra izlemesi gerekenler:

JOLTS ve ISM sonuçlarının piyasa beklentilerine kıyasla gerçekleşme düzeyi, ABD kısa vadeli tahvil getirilerindeki hareketler, Fed’in enflasyona ilişkin sonraki yönlendirmeleri ve Euro Bölgesi çekirdek enflasyonunun düşmeye devam edip etmediği. ABD verileri hayal kırıklığı yaratırsa veya piyasalar Fed’in şahin duruşunun fiilî ek faiz artırımlarına dönüşme ihtimalinin düşük olduğu sonucuna varırsa, EUR/USD’deki düşüş senaryosu zayıflayabilir.