Fed'in faiz artırımı beklentileri alıcıları temkinli tutarken altın 4.450 dolar civarında seyrediyor

Piyasa etkisi: kısa vadede XAU/USD için hafif düşüş yönlü, ancak kayda değer güvenli liman desteği mevcut.

Piyasadaki temel değişim, Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh’ın şahin yorumlarının ardından ABD para politikasına ilişkin yeniden fiyatlamadır. Bildirildiğine göre, eylül ayında faiz artırımı olasılığı %38’den yaklaşık %61’e yükseldi; bu durum hem getirisi olmayan altını elde tutmanın fırsat maliyetini artırıyor hem de ABD doları cinsinden varlıkların göreceli cazibesini güçlendiriyor. Yeniden fiyatlama sürdüğü müddetçe bu durum XAU/USD için düşüş yönlü bir makro eğilim yaratıyor.

Bu nedenle altının 4.450 dolar civarında istikrar kazanması, teyit edilmiş bir yükseliş dönüşünden ziyade düzeltme niteliğinde bir soluklanmayla daha uyumlu görünüyor. Dolardaki ve Hazine tahvili getirilerindeki sınırlı geri çekilme geçici bir rahatlama sağlıyor, ancak yaklaşan ABD verileri daha fazla sıkılaştırma ihtimalini zayıflatmadığı sürece genel faiz farkı hâlâ olumsuz kalıyor.

Seviyeler ve piyasa yapısı:

FXStreet, 200 günlük basit hareketli ortalamayı 4.529 dolar civarında ilk önemli direnç olarak belirliyor. Bu bölgenin yeniden kazanılamaması ve üzerinde kalıcılık sağlanamaması, yaklaşık 4.700 dolardan yaşanan son reddedilmeyi teknik açıdan geçerli tutacak ve aşağı yönlü riski önce 4.370 dolar civarındaki 100 günlük basit hareketli ortalamaya, ardından 4.211 dolar civarındaki 50 günlük basit hareketli ortalamaya taşıyacaktır. 200 günlük ortalamanın üzerinde sürdürülebilir bir toparlanma, kısa vadeli düşüş yönlü yorumu zayıflatacaktır.

Başlıca dengeleyici unsur enflasyon ve jeopolitik risklerdir. Daha yüksek petrol fiyatları ve artan Orta Doğu gerilimleri, enflasyondan korunma ve güvenli liman talebi yoluyla altını destekleyebilir; ancak petrol kaynaklı bir enflasyon şoku, Fed’in şahin duruşunu da güçlendirebilir. Bu da ilişkiyi karmaşık hâle getiriyor: Jeopolitik stres altını yükseltebilir, ancak bunun sonucunda getirilerde ve dolarda yaşanacak artış hareketi sınırlayabilir veya tersine çevirebilir.

Yatırımcıların bundan sonra izlemesi gerekenler:

ABD ISM anketleri ve Tarım Dışı İstihdam raporu, eylül ayı faiz artırımı beklentilerine ilişkin yeniden fiyatlamanın devam edip etmeyeceğini veya tersine dönüp dönmeyeceğini büyük olasılıkla belirleyecek. Güçlü istihdam veya enflasyona duyarlı veriler doları, Hazine tahvili getirilerini ve altın üzerindeki baskının sürmesini destekleyecektir; daha zayıf veriler ise faiz artırımı beklentilerini azaltarak 200 günlük basit hareketli ortalamanın üzerine doğru bir toparlanma olasılığını artıracaktır. Merkez bankası talebi ve yeni jeopolitik gelişmeler, orta vadede potansiyel destek unsurları olmaya devam ediyor.