EUR/USD İki Haftanın En Düşük Seviyesine Yakın: Piyasalarla Birlikte Dolar Yeniden Güç Kazandı

Piyasa etkisi: Kısa vadede EUR/USD için düşüş yönlü, ancak büyük ölçüde verilere bağlı.

Ana değişim ABD faiz görünümünde yaşandı: Piyasa kaynaklarına göre, Kevin Warsh’ın Jackson Hole’daki şahin açıklamalarının ardından piyasalar Fed’in eylül ayında faiz artırma olasılığını yaklaşık %35’ten %57’ye yükseltti. İki yıllık Hazine tahvili getirisinin %4,33’e yükselmesi, dolar cinsi varlıkların göreceli taşıma getirisi cazibesini artırıyor ve USD talebinin yeniden canlanmasını destekliyor. Bu kombinasyon EUR/USD için olumsuz, çünkü beklenen para politikası ve getiri avantajını dolar lehine genişletiyor.

Paritenin 1,16 seviyesinin altında işlem görmesi ve kaynağın işaret ettiği teknik yapı, kısa vadeli aşağı yönlü eğilimi güçlendiriyor. Bildirilen 1,1567–1,1555 bölgesinin kalıcı biçimde kırılması, piyasanın Fed’in yeniden fiyatlanmasını geçici bir düzeltmeden ziyade daha kapsamlı bir trend değişimi olarak değerlendirdiğini gösterecektir. Makale, 1,1533 ve 1,1511 civarında daha düşük referans seviyelere işaret ediyor; ancak bunlar kesin hedefler değil, teknik senaryolar olarak görülmelidir.

En güçlü katalizör, cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam raporu. Dayanıklı istihdam verisi, güçlü ücret artışları ve istikrarlı çalışma saatleri, Fed’in şahin yorumunu doğrulayarak kısa vadeli tahvil getirilerini daha da yükseltebilir ve EUR/USD üzerindeki aşağı yönlü baskıyı artırabilir. Buna karşılık, zayıf istihdam verileri eylül ayında faiz artırımı beklentilerindeki yeniden fiyatlamayı zayıflatır, Hazine tahvili getirilerini düşürür ve euronun toparlanmasına alan açar. Bu durum, ABD’den gelecek iş gücü verilerinin mevcut politika anlatısını doğrulamaması hâlinde, doların mevcut gücünü sert bir dönüşe karşı kırılgan hâle getiriyor.

Euro Bölgesi enflasyonu, karşı yöndeki başlıca risk unsurudur. Beklentilerin üzerinde bir veri, ECB’nin para politikasını sıkılaştıracağı beklentilerini canlandırabilir ve algılanan politika farkını daraltarak EUR/USD’deki düşüşü sınırlayabilir. Enflasyon beklentileri karşılamazken ABD verileri güçlü kalırsa, paritenin düşüş yönlü eğilimi hem temel hem de teknik açıdan daha fazla destek bulacaktır.

Yatırımcıların izlemesi gerekenler:

ABD kısa vadeli Hazine tahvili getirileri, salı günkü iş gücü piyasası göstergeleri, özel sektör istihdamı, işsizlik maaşı başvuruları, cuma günkü tarım dışı istihdam ve ücret verileri ile Euro Bölgesi enflasyonu. Temel ayrım, dolar rallisinin kalıcı bir Fed yeniden fiyatlamasını mı yoksa yüksek etkili veriler öncesindeki yalnızca kısa vadeli pozisyonlanmayı mı yansıttığıdır.