EUR/USD iki haftanın en düşük seviyesine yakın: Dolar piyasalarda yeniden rağbet görüyor

Piyasa etkisi: Kısa vadede EUR/USD için ılımlı ölçüde negatif, ancak sert dönüşlere açık.

Doların yeniden destek bulması, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole’da şahin bir tutum benimsemesinin ardından Federal Rezerv beklentilerinin yeniden fiyatlanmasını yansıtıyor. Piyasalarda, eylül ayında Fed faiz artırımı olasılığının neredeyse dengeli görüldüğü bildiriliyor. Bu durum, ABD varlıklarının göreceli getiri cazibesini artırırken euro tutma teşvikini azaltıyor.

EUR/USD açısından temel mekanizma, ABD ile euro bölgesi arasındaki faiz farkıdır. Hazine tahvil getirileri ve Fed beklentileri yükselmeye devam ederken ECB’nin sıkılaştırma beklentileri görece istikrarlı kalırsa, paritedeki yükselişlerin satış baskısıyla karşılaşma olasılığı artar. İki haftanın en düşük seviyesine doğru hareket, bu nedenle paritenin önceki yükseliş momentumundan konsolidasyona veya daha derin bir düzeltme aşamasına geçtiğine işaret ediyor.

Bununla birlikte, negatif yorum tek taraflı değil. Almanya’da ağustos ayı enflasyonu hızlandı ve daha yüksek euro bölgesi enflasyonu, ECB’nin kısıtlayıcı politikasını sürdürmesi veya potansiyel olarak daha da sıkılaştırması beklentilerini güçlendirebilir. Bu durum, özellikle ABD iş gücü piyasası verilerinin hayal kırıklığı yaratması ya da piyasaları yeniden Fed’in gevşeme beklentilerine yöneltmesi halinde EUR/USD’deki aşağı yönlü hareketi sınırlayabilir.

Yatırımcıların izlemesi gerekenler:

• ABD’nin ağustos ayı tarım dışı istihdam verisi ve iş gücü piyasası ayrıntıları: Bu, acil durumdaki katalizördür. Güçlü bir rapor, Fed’in şahin yönde yeniden fiyatlanmasını doğrulayarak dolar kazanımlarını uzatabilir; zayıf istihdam artışı veya yükselen işsizlik ise bu hareketi zayıflatır.
• Euro bölgesi enflasyon verileri: Bölgesel TÜFE’nin daha yüksek gelmesi euro talebini yeniden canlandırabilir ve dolar öncülüğündeki hareketi zorlayabilir.
• ABD Hazine tahvil getirileri ve faiz vadeli işlemleri: EUR/USD’nin yalnızca manşet veriye değil, beklenen Fed politikasındaki değişimlere karşı da yüksek hassasiyetini koruması muhtemel.
• Jeopolitik risk: Orta Doğu’da gerilimin yeniden tırmanması, güvenli liman talebi yoluyla doları destekleyebilir; aynı zamanda enflasyonist enerji riskleri yaratarak her iki merkez bankasının politika görünümünü de karmaşıklaştırabilir.
• 1.1600 bölgesinde fiyat kabulü: Son işlem bölgesinin altında sürdürülebilir bir kırılma, geri çekilmenin geçici bir düzeltmeden daha fazlasına dönüştüğü görüşünü güçlendirir. Buna karşılık, özellikle ABD getirilerinin düşmesiyle birlikte bu bölgenin üzerine toparlanma, dolar gücünün ivme kaybettiğine işaret eder.

Genel olarak, kısa vadeli eğilim dolar gücünü ve EUR/USD’de aşağı yönü destekliyor; ancak piyasa veriler açısından yoğun bir haftaya girerken ve Almanya enflasyonu Fed odaklı anlatıya karşı potansiyel bir denge unsuru oluştururken, kanaat düzeyi ılımlı kalmalı.