Yatırımcılar Fed’in faiz politikasının seyrine ilişkin daha net sinyaller beklerken altın geriledi

Piyasa etkisi: kısa vadede XAU/USD için hafif ayı yönlü, ancak kesin biçimde değil.

Altın üzerindeki ilk baskı; daha güçlü ABD doları, kalıcı seyreden enflasyon verileri ve Federal Rezerv’in politikayı hızla gevşeteceğine dair güvenin azalmasının birleşiminden kaynaklanıyor. Makale, son PCE, CPI ve PPI verilerinin Fed’in %2 hedefinin üzerinde kalmaya devam ettiğini, haftalık işsizlik maaşı başvurularının ise 203,000’e gerilediğini bildiriyor. Bu durum, piyasaların yakın vadede agresif faiz indirimlerini fiyatlandırması için daha az gerekçe sunuyor. Daha yüksek reel getiriler ve daha güçlü dolar, getiri sağlamayan altını elde tutmanın fırsat maliyetini artırıyor.

Bununla birlikte, faiz sinyali tamamen ayı yönlü değil. Bildirildiğine göre enflasyon verileri, yeniden hızlanmadan ziyade fiyat baskısının devam ettiğine işaret ediyor ve piyasalar Fed faizlerinin eylül ayında sabit tutulma olasılığını yaklaşık %62 olarak görüyor. Bu durum, yakın vadede bir faiz artırımı ihtimalini sınırlıyor ve gelecek verilerin zayıflaması ya da Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole’da daha az şahin bir ton benimsemesi hâlinde altın için bir taban oluşturabilir.

İşlem yorumu:

• Kısa vadede: Altının ağustostaki güçlü yükselişinin ardından yatırımcıların uzun pozisyonlarını azaltması ve Fed’in vereceği mesajları beklemesiyle aşağı yönlü hareket veya konsolidasyon riski yükselmiş durumda.
• Orta vadede: Yön, öncelikle ABD reel getirilerinin ve doların izleyeceği seyre bağlı. Şahin bir Fed mesajı muhtemelen XAU/USD üzerinde baskı yaratırken, enflasyonun gelecekte gevşemeye izin verecek ölçüde ılımlılaştığına dair bir sinyal yeni bir yükselişi destekler.
• Güvenli liman kanalı: Orta Doğu’daki gerilimler ve yüksek enerji fiyatları altını desteklemeyi sürdürebilir; ancak aynı enerji şoku enflasyon endişelerini güçlendirerek para politikasındaki gevşemeyi geciktirebilir ve karmaşık bir temel görünüm yaratabilir.

Teknik açıdan FXStreet, XAU/USD’nin 50, 100 ve 200 günlük hareketli ortalamalarının üzerinde kalması nedeniyle genel trendi yükseliş yönünde nitelendiriyor; ancak RSI ve MACD momentumundaki zayıflama, rallinin hız kaybettiğine işaret ediyor. Makale, yaklaşık $4,700 seviyesini üst direnç ve belirtilen 200 günlük SMA olan $4,525 seviyesini önemli bir aşağı yönlü referans olarak gösteriyor. Direncin aşılması, makro baskının absorbe edildiğine işaret ederken, destek bölgesinin altında kalıcı işlem görülmesi daha derin bir düzeltme evresi riskini artıracaktır.

Yatırımcıların bundan sonra izlemesi gerekenler:

Warsh’ın Jackson Hole konuşması, ABD Hazine tahvili getirileri, doların tepkisi, Fed’in eylül toplantısına ilişkin faiz beklentilerindeki değişiklikler ve enerji kaynaklı enflasyon risklerinin yoğunlaşıp yoğunlaşmadığı. Mevcut görünüm, teyit edilmiş bir trend dönüşünden ziyade kısa vadeli bir makroekonomik ve momentum sınavıyla karşı karşıya olan uzun vadeli yükseliş trendi olarak değerlendirilmelidir.