ABD'de İşsizlik Maaşı Başvuruları Yine Geriledi

Rapor, ABD faizleri açısından ılımlı ölçüde şahin ve dolar açısından hafif destekleyici nitelikte; çünkü 22 Ağustos’ta sona eren haftada ilk işsizlik maaşı başvuruları, hem önceki revize edilmiş 207.000 seviyesinin hem de ekonomistlerin 208.000’lik beklentisinin altında kalarak 203.000 oldu. Bu durum, iş gücü piyasasında hızlı bir bozulmadan ziyade devam eden dayanıklılığa işaret ediyor.

Piyasa etkileri:

• ABD Hazine tahvilleri: Özellikle kısa vadeli vadelerde, marjinal olarak düşüş eğiliminde olması muhtemel; zira dirençli istihdam, Federal Rezerv’in yakın vadede gevşemeye gitmesi yönündeki baskıyı azaltıyor. Haftalık başvurular oynak olduğu ve gerçekleşen veri ile beklenti arasındaki fark küçük kaldığı için etkinin sınırlı olması beklenir.
• ABD doları: Özellikle merkez bankalarının faiz indirimine gitme olasılığının daha yüksek görüldüğü para birimlerine karşı hafif destek bulabilir. Doların tepkisi, piyasaların bu veriyi ABD istihdamında daha geniş kapsamlı bir istikrarın teyidi olarak yorumlayıp yorumlamamasına bağlı olacaktır.
• Hisse senetleri: Karışık. Güçlü istihdam verileri, resesyon endişelerini azaltarak döngüsel ve ekonomik koşullara duyarlı sektörleri destekleyebilir; ancak Hazine tahvili getirileri yükselirse, faizlere duyarlı büyüme hisseleri üzerinde baskı oluşturabilir.
• Altın: Verinin getirileri yükseltmesi ve Fed’in agresif gevşeme beklentilerini azaltması halinde, ilk değerlendirmede hafif negatif olacaktır. Daha geniş kapsamlı risk endişeleri yüksek kalmaya devam ederse bu etki dengelenebilir.
• Kredi ve risk iştahı: Veri, iş gücü piyasasında ani bir gerilemeye dair çok az kanıt sunduğu için genel olarak yapıcı. Bununla birlikte, makalenin “roller coaster” düzenine yaptığı gönderme, tek bir haftalık verinin kalıcı bir trendi güçlü biçimde doğrulamadığını gösteriyor.

Temel mesele, bu dayanıklılığın devam eden başvurular, istihdam artışı, işsizlik ve ücret verilerinde sürüp sürmeyeceği. 15 Ağustos’ta sona eren haftada devam eden başvurular 1,78 milyonun hemen altında gerçekleşti; bu da işsiz nüfusta belirgin bir artış olmadığını gösteriyor. Ancak kalıcı bir yükseliş, mevcut yorumu zayıflatacaktır.

Genel olarak bu veri açıklaması, kısa vadeli faiz indirimi beklentileri açısından kademeli olarak olumsuz; ancak tek başına makroekonomik görünümü anlamlı ölçüde yeniden şekillendirecek kadar büyük değil. Piyasa etkisinin, bir sonraki istihdam raporu, enflasyon verileri ve Federal Rezerv’in iletişimine kıyasla ikincil kalması muhtemel.