Altın (XAUUSD), Gümüş ve Platin Tahminleri – Yatırımcıların Güvercin Fed Beklentilerini Azaltmasıyla Altın Geri Çekiliyor

Piyasa etkisi: Kısa vadede XAUUSD için düşüş yönlü.

Temmuz ayına ilişkin açıklanan PCE enflasyonu verisinin beklenen %3,6’ya karşılık %3,7 gelmesi, güvercin bir Federal Rezerv beklentilerini azalttı. FXEmpire’ın %54,7 olasılık olarak bildirdiği olası bir ekim faiz artırımı yönündeki yeniden fiyatlama, getiri sağlamayan altını elde tutmanın fırsat maliyetini yükseltiyor.

Aktarım mekanizması altın açısından olumsuz: Daha yüksek beklenen politika faizleri Hazine tahvili getirilerini ve ABD dolarını desteklerken, yükselen reel getiriler külçe altına olan talebi azaltıyor. FXEmpire, verilerin ardından iki yıllık Hazine tahvili getirisinin %4,22’nin, 10 yıllık getirinin ise %4,66’nın üzerine çıktığını ve doların güçlendiğini bildirdi. Bu bileşim yalnızca XAUUSD üzerinde değil, gümüş ve platin üzerinde de aşağı yönlü baskı oluşturuyor; gümüş ayrıca daha zayıf sanayi talebi beklentilerine karşı da kırılgan durumda.

Teknik açıdan, 4.630–4.650 dolar direnç bölgesinin üzerinde kalma girişiminin başarısız olması, kısa vadeli momentumu kırılgan bırakıyor. 4.600 doların altında kalıcı bir hareket, raporda belirtilen 4.480–4.500 dolar bölgesine doğru daha derin bir geri çekilme riskini artıracaktır. Buna karşılık, 4.650 doların yeniden kazanılması ve üzerinde kalınması, enflasyon kaynaklı satışın gücünü kaybettiğine işaret eder ve 4.780–4.800 dolar bölgesini yeniden yukarı yönlü referans noktası hâline getirir.

Daha geniş kapsamlı değerlendirme, teyit edilmiş bir orta vadeli trend dönüşünden ziyade düşüş yönlü ancak koşullu olmayı sürdürüyor. Sonraki enflasyon, iş gücü piyasası veya Fed iletişimi, ekim ayında faiz artırımı yapılacağı tezini zayıflatırsa altın toparlanabilir. Buna karşılık, enflasyon verilerinin yüksek seyretmeye devam etmesi veya şahin politika yönlendirmeleri, dolar ve tahvil getirilerinden kaynaklanan baskıyı güçlendirecektir.

Yatırımcılar ABD’de faiz indirimi/artırımı fiyatlamasını, reel Hazine tahvili getirilerini, DXY yönünü ve yaklaşan enflasyon ile istihdam verilerini takip etmelidir. Düşüş yönlü görüş açısından temel risk, PCE verisindeki sürprizin münferit kalması; jeopolitik veya makroekonomik risklerin ise savunma amaçlı bir varlık olarak altına yönelik talebi yeniden canlandırmasıdır.