بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا؛ تأثیرگذار بر نقدینگی بیت‌کوین و جو بازار

BTCUSD: اندکی نزولی، اما مشروط. اگر بازده اوراق خزانه‌داری به این دلیل افزایش یابد که بازارها انتظار سیاست پولی انقباضی‌تر یا بازده واقعی بالاتر را دارند، دارایی‌های امن‌ترِ دلاری رقابتی‌تر می‌شوند و شرایط مالی ممکن است سخت‌تر شود؛ این موضوع می‌تواند بر تمایل به ریسک‌پذیری در بازار رمزارزها و تقاضای حاشیه‌ای برای بیت‌کوین فشار وارد کند. تحلیل BIS از شوک سیاست پولی‌ای خبر می‌دهد که با افزایش بازده اوراق خزانه‌داری و کاهش بازده بیت‌کوین همراه است؛ بااین‌حال، این به آن معنا نیست که هر افزایشی در بازده اوراق برای BTC نزولی است.

اگر بازده‌ها در پی بهبود انتظارات رشد افزایش یابند، سیگنال چندان روشن نیست: بهبود تمایل به ریسک‌پذیری می‌تواند تا حدی اثر بازدارنده نرخ‌های بالاتر را خنثی کند. این اثر همچنین به این بستگی دارد که افزایش بازده اسمی ناشی از افزایش نرخ‌های واقعی، انتظارات تورمی یا صرف سررسید بیشتر باشد.

برای معامله‌گران، نکته کلیدی این است که آیا حرکت بازده‌ها پایدار است و با تقویت دلار یا سخت‌تر شدن شرایط مالی همراه می‌شود یا نه؛ بازده‌ها را نباید به‌تنهایی بررسی کرد. نرخ‌های واقعی، انتظارات مربوط به نرخ بهره فدرال رزرو، دلار و نقدینگی/جریان‌های ورودی و خروجی رمزارزها را زیر نظر بگیرید. گزارش ارائه‌شده علت یا تداوم حرکت بازده‌ها را مشخص نمی‌کند، بنابراین پیامد کوتاه‌مدت آن همچنان نامشخص است.