طلا زیر فشار بازدهی ۵ درصدی و تسلط مواضع انقباضی فدرال رزرو، تاب می‌آورد

سوگیری بازار: نزولی برای طلا و در کوتاه‌مدت حمایتی برای دلار آمریکا. فشار اصلی از ترکیب افزایش بازده اوراق خزانه‌داری و قیمت‌گذاری مجدد بازار در جهت تشدید بیشتر سیاست پولی فدرال رزرو ناشی می‌شود: بازده بالاتر، هزینه فرصت نگهداری طلای بدون بازده را افزایش می‌دهد و دلار قوی‌تر، شمش طلا را برای خریداران غیرآمریکایی گران‌تر می‌کند. قرائت‌های قوی شاخص مدیران خرید آمریکا نیز بر این دیدگاه می‌افزاید که نرخ‌ها در سطحی محدودکننده باقی خواهند ماند.

در بازار ارز، این ترکیب می‌تواند بر EUR/USD و دیگر ارزهای مظنه‌شده در برابر دلار آمریکا فشار وارد کند؛ بازده بالاتر اوراق آمریکا همچنین ممکن است از USD/JPY حمایت کند، هرچند خطر مداخله در ین و تغییر احساسات بازار نسبت به ریسک می‌تواند این رابطه را پیچیده کند. اگر داده‌های آتی و اظهارات فدرال رزرو چشم‌انداز تورم و افزایش نرخ بهره را تقویت کنند، این حرکت می‌تواند ادامه یابد. اگر داده‌های فعالیت اقتصادی یا تورم ضعیف شوند، مقام‌ها با تشدید بیشتر سیاست پولی مخالفت کنند یا ریسک‌های ژئوپلیتیکی تقاضا برای طلای امن را افزایش دهند، این حرکت ممکن است فروکش کند.

محرک‌های بعدی بازار، اظهارات مقام‌های فدرال رزرو و داده‌های مطالبات بیمه بیکاری آمریکا هستند؛ همچنین باید دید آیا بازده اوراق و قدرت دلار حفظ می‌شود یا روند معکوس می‌گیرد. این مقاله از افزایش شدید بازده اوراق و بالا رفتن انتظارات برای افزایش نرخ بهره در اکتبر خبر می‌دهد، اما این انتظارات بازار به معنای تصمیم تأییدشده فدرال رزرو نیست.