به گفته آرتور هیز، بیت‌کوین می‌تواند از ترکیدن حباب هوش مصنوعی سود ببرد

تأثیر بر بازار: برای BTCUSD محتاطانه صعودی، اما عمدتاً به‌عنوان یک فرضیه مشروط درباره نقدینگی، نه یک محرک بنیادی فوری.

استدلال آرتور هیز، وخامت احتمالی اعتبار مرتبط با هوش مصنوعی را به واکنش احتمالی آینده سیاست‌گذاران پیوند می‌دهد: اگر جریان‌های نقدی ضعیف‌تر شرکت‌های هوش مصنوعی موجب گسترش شکاف‌های اعتباری، آسیب به مواجهه‌های اعتباری خصوصی یا ایجاد فشار بر شرکت‌های بیمه شود، مقامات ممکن است از تقاضا برای زیرساخت‌های هوش مصنوعی حمایت کنند یا به تثبیت مؤسسات مالی آسیب‌دیده بپردازند. چنین واکنشی می‌تواند استقراض مالی دولت، نقدینگی بانکی یا تسهیل پولی را افزایش دهد؛ شرایطی که از نظر تاریخی برای بیت‌کوین و دیگر دارایی‌های کمیاب و حساس به نقدینگی حمایتی بوده است.

سیگنال کوتاه‌مدت چندان روشن نیست. این مقاله هیچ مدرکی ارائه نمی‌دهد که نشان دهد فروپاشی اعتبار هوش مصنوعی آغاز شده است؛ تأمین مالی هوش مصنوعی همچنان قابل‌توجه است و هزینه‌کرد و فعالیت کنونی در جذب سرمایه هنوز حاکی از سقوط تقاضا نیست. این فرضیه همچنین با فضای سیاستی اخیر توصیف‌شده در مقاله در تضاد است: فدرال رزرو به‌تازگی نرخ بهره را به ۳٫۷۵٪ تا ۴٫۰۰٪ افزایش داده بود، در حالی که خریدها برای مدیریت ذخایر متوقف شده بودند. این موضوع اعتبار تفسیر فوریِ «چاپ پول» را محدود می‌کند.

برای BTCUSD، این سناریو یک روایت نامتقارن میان‌مدت ایجاد می‌کند:

• مسیر صعودی: فشار اعتباری مرتبط با هوش مصنوعی به یک بحران نظام‌مند تبدیل شود و در پی آن حمایت مالی دولت، تزریق نقدینگی یا چرخه‌ای تازه از سیاست‌های انبساطی شکل بگیرد. بیت‌کوین می‌تواند با پیش‌بینی کاهش ارزش پول، افت بازده واقعی و افزایش نقدینگی، منتفع شود.
• مسیر نزولی/میانی: یک فروپاشی در بخش هوش مصنوعی ابتدا به کاهش اهرم و ریسک‌گریزی منجر شود. بیت‌کوین ممکن است پیش از آنکه هرگونه واکنش سیاستی اعتبار پیدا کند، همراه با سهام و دارایی‌های پر بتا سقوط کند.
• مسیر خنثی: هزینه‌کرد در حوزه هوش مصنوعی صرفاً به دلایل ایمنی یا عملیاتی کند شود، بدون آنکه رویداد اعتباری رخ دهد. در این صورت، فرضیه نقدینگی قدرت خود را از دست می‌دهد و خبر عمدتاً مبتنی بر دیدگاه باقی می‌ماند.

مهم‌ترین تمایز، زمان‌بندی است: فشار اعتباری احتمالاً در ابتدا از طریق فروش اجباری و شرایط مالی سخت‌تر، برای BTC منفی خواهد بود؛ تنها حمایت تأییدشده دولت یا بانک مرکزی می‌تواند این شوک را به یک محرک صعودی پایدار تبدیل کند.

معامله‌گران باید راهنمایی‌های مربوط به جریان نقدی شرکت‌های هوش مصنوعی، شرایط تأمین مالی مراکز داده و نیمه‌رساناها، شکاف‌های اعتباری خصوصی، میزان مواجهه شرکت‌های بیمه، تأمین مالی خزانه‌داری و فعالیت بازخرید سهام، عملیات نقدینگی فدرال رزرو، بازده‌های واقعی و جریان‌های ورودی و خروجی ETFهای بیت‌کوین را زیر نظر داشته باشند. تا زمانی که این شاخص‌ها وخامت اوضاع و به‌دنبال آن تسهیل سیاستی را تأیید نکنند، بهتر است این مقاله به‌عنوان روایتی کلان‌اقتصادی و سفته‌بازانه در نظر گرفته شود، نه یک محرک جهت‌دار مستقل.