Circle اکنون به مشتریان نهادی اجازه میدهد در ازای بیتکوین خود USDC وام بگیرند
تحلیل بازار با هوش مصنوعی
تأثیر بر بازار: در میانمدت برای BTCUSD نسبتاً صعودی، اما همراه با ریسک قابلتوجه اهرم.
خدمات استقراض نهادی Circle اصطکاک عملیاتی استفاده از بیتکوین بهعنوان وثیقه را کاهش میدهد. مشتریان واجد شرایط میتوانند همچنان در معرض BTC باقی بمانند و همزمان به نقدینگی USDC دسترسی پیدا کنند؛ این امر احتمالاً نیاز به فروش داراییهای اسپات برای سرمایه در گردش، مدیریت خزانه یا سایر سرمایهگذاریها را کاهش میدهد. در صورت قابلتوجه شدن پذیرش، این موضوع باید کانال تقاضای «نگهداری BTC و استقراض در برابر آن» را تقویت کند.
اثر فوری بر بازار احتمالاً محدود خواهد بود، زیرا این محصول در ابتدا فقط برای مشتریان واجد شرایط Circle Mint ارائه میشود، مشتریان نیویورک از آن مستثنی هستند و اعطای وام به بازارهای شخص ثالث وابسته است. در زمان راهاندازی، Morpho تنها پروتکل پشتیبانیشده است و نرخهای استقراض، الزامات وثیقه، آستانههای لیکوئیدیشن و ظرفیت موجود همچنان توسط بازار تعیین میشوند.
برداشت صعودی:
دسترسی نهادی به نقدینگی دلاری میتواند داراییهای بیتکوین را بهعنوان وثیقه در ترازنامه کاربردیتر کند. ادغام گستردهتر با Circle، وامدهی مبتنی بر اتریوم و Arc میتواند از نقدینگی استیبلکوینها و مشارکت نهادی حمایت کند و در دورههایی که دارندگان به وجه نقد نیاز دارند، فشار فروش ساختاری را کاهش دهد.
برداشت نزولی یا بیثباتکننده:
این تسهیلات ممکن است اهرمگیری در برابر BTC را افزایش دهد. اگر بیتکوین بهشدت افت کند، درخواستهای افزایش وثیقه و لیکوئیدیشنهای اجباری میتوانند روند نزولی را تشدید کنند؛ بهویژه اگر چندین وامگیرنده از آستانههای وثیقه مشابهی استفاده کنند. ساختار Wrapped-BTC نیز، با وجود پشتوانه یکبهیک اعلامشده از سوی Circle و چارچوب نگهداری واجد شرایط، ریسکهای مرتبط با نگهداری دارایی، بریج، قرارداد هوشمند و طرف مقابل را به همراه دارد.
برای BTCUSD، سوگیری اولیه مثبت اما مشروط است و این خبر بهتنهایی محرک قیمت محسوب نمیشود. سیگنال مهمتر در میانمدت این خواهد بود که آیا حجم استقراض و موجودی USDC بهطور معناداری افزایش مییابد یا خیر؛ همچنین باید مشخص شود که مؤسسات از منابع حاصل بهصورت مولد استفاده میکنند، نه اینکه صرفاً موقعیت خرید اهرمی در BTC ایجاد کنند.
معاملهگران باید پذیرش و ظرفیت وامدهی، صدور و بازخرید cirBTC، میزان استفاده و سطوح لیکوئیدیشن در Morpho، رشد عرضه USDC، میزان کسر ارزش وثیقه و هرگونه فشار مرتبط با زیرساخت نگهداری Circle یا Arc را زیر نظر داشته باشند. افزایش سریع استقراض با پشتوانه BTC در جریان یک روند صعودی قدرتمند، در ابتدا برای نقدینگی صعودی خواهد بود، اما میتواند بعداً بر حجم بزرگتری از موقعیتهای در معرض لیکوئیدیشن فشار وارد کند.