بیت‌کوین با لیکوئید شدن ۶۴۸ میلیون دلار از موقعیت‌های فروش استقراضی، از ۸۵ هزار دلار عبور کرد

تأثیر بر بازار: برای BTCUSD نسبتاً صعودی، اما در کوتاه‌مدت در معرض یک اصلاح مجدد.

حرکت بالاتر از 85,000 دلار سازنده‌تر از یک فشار صعودی صرفاً ناشی از مشتقات است، زیرا طبق گزارش‌ها تقاضای نقدی پس از موج اولیه لیکوییدیشن‌ها به دنبال آن شکل گرفت. حدود 648 میلیون دلار از مجموع 770 میلیون دلار لیکوییدیشن‌های رمزارزی مربوط به موقعیت‌های فروش استقراضی بود، در حالی که خرید نقدی به عبور از محدوده 80,000 تا 82,000 دلار کمک کرد و خریدهای اجباری بیشتری را در محدوده 84,000 دلار فعال کرد. این نشان می‌دهد که اهرم، رشد قیمت را تقویت کرده است، اما تنها منشأ آن نبوده است.

برای BTCUSD، پیامد فوری این وضعیت، بهبود مومنتوم و احتمال تغییر در موقعیت‌گیری بازار است: موقعیت‌های فروش استقراضی کاهش یافته‌اند، به نظر می‌رسد فروشندگان تهاجمی سابق نیستند و بیت‌کوین میانگین متحرک 50 هفته‌ای خود را پس گرفته است. گزارش مربوط به تغییر حجم معاملات نقدی از فروش خالص به خرید خالص، همراه با کاهش شدید یک معیار فشار فروش گلس‌نود، از برداشتی پایدارتر نسبت به یک جهش لیکوییدیشن در یک جلسه معاملاتی پشتیبانی می‌کند.

با این حال، ساختار این رشد قیمت ریسک عقب‌نشینی را نیز افزایش می‌دهد. با توجه به اینکه بخش بزرگی از موقعیت‌های فروش استقراضی پیش‌تر لیکویید شده‌اند، یکی از منابع تقاضای اجباری صعودی کاهش یافته است. جریان‌های ETF پس از خروج قابل‌توجه سرمایه در اوایل این دوره، برای کل هفته تنها اندکی مثبت بودند؛ این موضوع نشان می‌دهد که تقاضای نهادی هنوز سیگنال تأیید قدرتمندی ارائه نکرده است. بنابراین، ناتوانی در حفظ شکست صعودی می‌تواند به سودگیری و نوسان مجدد منجر شود، نه اینکه الزاماً به معنای بازگشت قطعی روند گسترده‌تر باشد.

پس‌زمینه اقتصاد کلان همچنان ترکیبی است. کاهش بازده اوراق خزانه‌داری و کاهش فشارهای ریسک خارجی از دارایی‌های سفته‌بازانه حمایت می‌کنند، اما مسیر کمتر تسهیل‌گر فدرال رزرو ــ از جمله حذف انتظار برای تسهیل سیاستی تا سال 2027 ــ از دلار حمایت می‌کند و می‌تواند نقدینگی رمزارزها را محدود سازد. داده‌های تورم PCE آمریکا در 30 سپتامبر، داده‌های اشتغال در 2 اکتبر و شاخص CPI در 14 اکتبر احتمالاً در میان‌مدت تأثیر بیشتری نسبت به خود رویداد لیکوییدیشن خواهند داشت.

برداشت معاملاتی:

• کوتاه‌مدت: مومنتوم صعودی، همراه با ریسک بالای نوسان و عقب‌نشینی مرتبط با فشار خرید اجباری.
• میان‌مدت: در صورت تداوم ورود سرمایه نقدی، تقاضای ETF و معاملات پایدار بالاتر از محدوده شکست، چشم‌انداز با احتیاط سازنده است.
• ریسک بی‌اعتبار شدن سناریوی نزولی: تقویت مجدد دلار، افزایش بازده اوراق خزانه‌داری، انتظارات انقباضی‌تر از سوی فدرال رزرو یا بازگشت خروج خالص سرمایه از بازار نقدی و ETF می‌تواند این حرکت را به یک رشد موقت برای تنفس بازار تبدیل کند.
• موارد قابل رصد: اینکه آیا هم‌زمان با قیمت، قراردادهای باز نیز بدون موج دیگری از لیکوییدیشن‌ها بازسازی می‌شوند یا خیر؛ جریان خالص ETFها، نرخ‌های فاندینگ، حجم معاملات نقدی در مقایسه با پرپچوال‌ها و واکنش بیت‌کوین به انتشار داده PCE در 30 سپتامبر.