پیش‌بینی نقره (XAG): دلار رشد نقره را محدود می‌کند، در حالی که بازدهی اوراق کاهش می‌یابد

تأثیر بر بازار: ترکیبی، با گرایش نزولی کوتاه‌مدت برای XAGUSD.

تنش اصلی بازار این است که کاهش بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله از نقره بدون بازده حمایت می‌کند، اما این مزیت با تقویت دلار آمریکا خنثی می‌شود. از آنجا که نقره بر مبنای دلار قیمت‌گذاری می‌شود، تداوم قدرت دلار می‌تواند حتی در صورت کاهش بازدهی واقعی یا اسمی، روند صعودی آن را محدود کند. بنابراین، مقاله به بازاری اشاره دارد که در آن کاهش بازدهی به‌تنهایی برای ازسرگیری حرکت پایدار فلزات گران‌بها کافی نیست.

فدرال رزرو همچنان محرک اصلی بازار است. افزایش نرخ بهره گزارش‌شده به میزان ۲۵ واحد پایه و سیگنال دست‌کم یک افزایش دیگر، انتظارات مربوط به نرخ‌های کوتاه‌مدت را محدودکننده نگه می‌دارد، از دلار حمایت می‌کند و جذابیت نقره را کاهش می‌دهد. اظهارنظرهای فدرال رزرو که بر تشدید بیشتر سیاست پولی تأکید کند یا با کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت مخالفت کند، احتمالاً بر XAGUSD و طلا فشار وارد خواهد کرد؛ در مقابل، لحنی کمتر فوری—به‌ویژه از سوی آستن گولزبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو—می‌تواند دلار را تضعیف کند و به ادامه رشد بازگشتی نقره اجازه دهد.

از نظر تکنیکال، بازگشت قیمت از کف گزارش‌شده ۶۲.۳۱ دلار همچنان پابرجاست، اما شتاب حرکت هنوز به ایجاد یک تغییر روند تأییدشده منجر نشده است. نخستین مقاومت مهم در مسیر صعود حدود ۶۷.۳۴ دلار است و پس از آن، سطوح ۶۷.۷۹ دلار و سقف پایین‌تر قبلی نزدیک به ۶۸.۳۳ دلار قرار دارند. حرکت پایدار بالاتر از سطح اخیر، ساختار میان‌مدت را به‌طور محسوسی بهبود خواهد داد؛ ناتوانی در عبور از این سطوح، روند نزولی گسترده‌تر را حفظ کرده و به نفع تثبیت قیمت یا آغاز دوباره سودگیری خواهد بود. در سمت نزولی، سطح ۶۵.۳۲ دلار محدوده حمایت فوری بازگشت است و شکست آن، مسیر را برای حرکت به ناحیه ۶۳.۱۴ تا ۶۲.۹۸ دلار و احتمالاً کف قبلی باز می‌کند.

کاهش قیمت نفت خام عاملی ثانویه و بالقوه حمایتی است، زیرا در نهایت می‌تواند فشار تورمی را کاهش داده و موضع سیاستی فدرال رزرو را نرم‌تر کند. بااین‌حال، مقاله اشاره می‌کند که داده‌های تورمی کنونی همچنان اثر شوک انرژی قبلی را منعکس می‌کنند. اختلال دوباره در اطراف تنگه هرمز یا حمله حوثی‌ها می‌تواند به‌سرعت قیمت نفت را افزایش دهد، نگرانی‌های تورمی را احیا کند، استدلال برای سیاست پولی محدودکننده را تقویت کند و بر نقره فشار وارد آورد. برعکس، تداوم ضعف نفت در کنار راهنمایی‌های نرم‌تر فدرال رزرو، چشم‌انداز کلان اقتصادی برای XAGUSD را بهبود خواهد داد.

تمرکز معامله‌گران:

جهت حرکت DXY در مقایسه با بازده اوراق خزانه‌داری، نحوه طرح افزایش‌های بیشتر نرخ بهره از سوی مقام‌های فدرال رزرو، حفظ سطح ۶۵.۳۲ دلار، و اینکه آیا نقره می‌تواند از محدوده ۶۷.۳۴ تا ۶۷.۷۹ دلار عبور کرده و این حرکت را ادامه دهد یا نه. تا زمانی که دلار تضعیف نشود یا سقف پایین‌تر ۶۸.۳۳ دلار به‌طور قاطع شکسته نشود، این بازگشت باید آسیب‌پذیر تلقی شود، نه یک بازگشت صعودی تأییدشده.