هفته پیشِ رو – XAUUSD، EURUSD و NAS 100 | آرامش پس از طوفان!

تأثیر بر بازار: برای XAUUSD نسبتاً صعودی، اما مشروط.

فشار صعودی گزارش‌شده در بازار طلا، دیدگاه مربوط به فعال‌بودن تقاضا برای دارایی‌های تدافعی را تقویت می‌کند. تداوم ریسک‌های ژئوپلیتیکی می‌تواند از طریق جریان‌های سرمایه به سمت دارایی‌های امن از XAUUSD حمایت کند و هم‌زمان نگرانی‌ها درباره تورم، اختلالات انرژی و نوسانات گسترده‌تر بازار را افزایش دهد. این عوامل ممکن است حتی در صورت ثبات موقت دارایی‌های پرریسک، همچنان از طلا حمایت کنند.

بااین‌حال، اثر دارایی امن با کانال نرخ‌های بهره بالاتر و دلار قوی‌تر در رقابت است. اظهارنظرهای اخیر بازار نشان می‌دهد که انتظارات مربوط به موضع تهاجمی فدرال رزرو و تقاضای مجدد برای دلار آمریکا، با وجود تنش‌های ژئوپلیتیکی، بهبود طلا را محدود کرده‌اند. ازآنجاکه قیمت طلا بر حسب دلار تعیین می‌شود و بازدهی ندارد، افزایش بازده اوراق خزانه‌داری یا تقویت دلار می‌تواند موجب شناسایی سود و محدودشدن روند صعودی شود.

بنابراین، تفسیر اصلی این است که برای گریز از ریسک صعودی، اما برای قیمت نه به‌طور مطلق صعودی:

• سناریوی صعودی: تنش‌های ژئوپلیتیکی تشدید شوند، ریسک در بازار سهام افزایش یابد، بازده واقعی کاهش پیدا کند یا دلار تضعیف شود. این شرایط تقاضای تدافعی برای طلا را تقویت خواهند کرد.
• سناریوی نزولی: تنش‌ها کاهش یابند، داده‌های اقتصادی آمریکا از موضع فدرال رزرو برای حفظ نرخ‌های بهره در سطوح بالا برای مدت طولانی‌تر حمایت کنند، یا بازده اوراق خزانه‌داری و دلار آمریکا هم‌زمان افزایش یابند. در این صورت، تقاضای دارایی امن برای طلا ممکن است تحت‌تأثیر هزینه فرصت آن قرار گیرد.
• سناریوی ترکیبی: بازارها پس از شوک اخیر آرام بمانند، اما سرمایه‌گذاران همچنان محتاط باشند. این وضعیت می‌تواند به‌جای یک روند پایدار، موجب تثبیت قیمت و حرکات شدید دوطرفه شود.

در بازارهای مرتبط، افزایش تقاضا برای طلا ممکن است هم‌زمان با کاهش تمایل به ریسک و فشار بر سهام با مدت‌زمان بالا مانند نزدک ۱۰۰ رخ دهد، هرچند ثبات منظم بازارها می‌تواند نیاز به موضع‌گیری تدافعی را کاهش دهد. EURUSD اهمیت ویژه‌ای دارد: ضعف EURUSD ناشی از قدرت گسترده دلار، برای طلای قیمت‌گذاری‌شده بر مبنای دلار عامل منفی خواهد بود، درحالی‌که تضعیف دلار هرگونه تقاضای ژئوپلیتیکی برای XAUUSD را تشدید می‌کند.

معامله‌گران باید بازده واقعی آمریکا، شاخص دلار، ارتباطات فدرال رزرو، تحولات نقاط بحرانی ژئوپلیتیکی، قیمت نفت و این موضوع را که آیا نوسانات سهام بار دیگر شروع به افزایش می‌کند یا نه، زیر نظر داشته باشند. سناریوی صعودی طلا تنها زمانی پایدارتر می‌شود که تقاضای دارایی امن با کاهش بازدهی‌ها یا تضعیف دلار همراه باشد؛ در غیر این صورت، این حرکت ممکن است همچنان در برابر بازگشت آسیب‌پذیر بماند. وضعیت معاملات در بازار طلا و جریان‌های ETF نیز اهمیت دارند، زیرا رشدهای اخیر با جریان‌های سرمایه‌گذاری و تقاضای سفته‌بازانه حمایت شده‌اند.