بیت‌کوین پس از افزایش نرخ بهره بانک ژاپن به ۱٫۲۵٪ از ۷۷ هزار دلار عبور کرد

تأثیر بر بازار: ترکیبی؛ با برداشتی صعودی در کوتاه‌مدت برای BTCUSD، اما با افزایش ریسک کلان اقتصادی در میان‌مدت.

حرکت بیت‌کوین به بالای 77,000 دلار، با وجود افزایش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره توسط بانک ژاپن، نشان می‌دهد که این تصمیم تا حد زیادی پیش‌خور شده بود و بلافاصله موجب بازگشایی معاملات تأمین مالی‌شده با ین نشد. تضعیف ین تا محدوده 156.70 در برابر دلار اهمیت ویژه‌ای دارد: واکنش اولیه، به‌جای آن‌که نشانه‌ای از تشدید ناگهانی شرایط مالی جهانی باشد، نشان می‌دهد معامله‌گران افزایش نرخ بهره بانک ژاپن را برای بستن شکاف بازدهی آمریکا و ژاپن به‌طور معنادار کافی ندانسته‌اند. این وضعیت همچنان از باقی ماندن سرمایه در دارایی‌های دارای بازدهی و ریسک بالاتر، از جمله رمزارزها، حمایت می‌کند.

بنابراین، برای BTCUSD سوگیری فوری بازار سازنده اما شکننده است. توانایی بازار در جذب افزایش نرخ بهره بانک ژاپن و افزایش نرخ بهره پیشین فدرال رزرو، بدون واکنش گسترده ریسک‌گریز، احتمال وقوع یک رویداد اهرم‌زدایی اجباری را در کوتاه‌مدت کاهش می‌دهد. بااین‌حال، واکنش مثبت ممکن است بیشتر بازتاب موقعیت‌گیری و انتظارات باشد تا بهبود عوامل بنیادین خاص بیت‌کوین. این مقاله همچنین از جریان‌های پرنوسان اخیر ETFها گزارش می‌دهد؛ بنابراین تقاضای نهادی همچنان متغیری مهم برای تأیید این حرکت است.

ریسک اصلی، معکوس شدن تأخیری روند ین است. اگر بازارها شروع به قیمت‌گذاری افزایش‌های بیشتر نرخ بهره بانک ژاپن، تورم قوی‌تر ژاپن یا کاهش اختلاف بازدهی آمریکا و ژاپن کنند، ین می‌تواند تقویت شود و سرمایه‌گذاران را به کاهش مواجهه با معاملات تأمین مالی‌شده با ین ترغیب کند. این امر احتمالاً به‌طور هم‌زمان بر سهام جهانی، دارایی‌های بازارهای نوظهور و رمزارزها فشار وارد خواهد کرد. در چنین سناریویی، جهش اولیه BTC ممکن است یک حرکت تنفسی باشد، نه آغاز یک روند پایدار.

مواردی که معامله‌گران باید در ادامه زیر نظر داشته باشند:

• USD/JPY: تداوم ضعف ین از برداشت فعلی درباره دارایی‌های پرریسک حمایت می‌کند؛ بازگشت شدید ین برای نقدینگی و اهرم BTC نزولی خواهد بود.
• ارتباطات بانک ژاپن: راهنمایی درباره افزایش‌های بیشتر، اهمیت بیشتری از افزایش 25 واحد پایه‌ایِ از پیش مورد انتظار خواهد داشت.
• انتظارات نرخ بهره آمریکا و بازدهی اوراق خزانه‌داری: قیمت‌گذاری مجدد به سمت سیاست پولی انقباضی‌تر آمریکا می‌تواند اثر حمایتی معاملات تأمین مالی‌شده با ین را خنثی کند.
• جریان‌های ETF اسپات بیت‌کوین در آمریکا: تداوم ورود سرمایه، سیگنال تقاضای شکست صعودی را تقویت می‌کند، درحالی‌که ازسرگیری خروج سرمایه آن را تضعیف خواهد کرد.
• واکنش BTC به اخبار نامطلوب کلان اقتصادی: تداوم مقاومت نشان‌دهنده بهبود ظرفیت جذب اخبار در بازار خواهد بود؛ ناتوانی در حفظ gains به موقعیت‌گیری شکننده اشاره می‌کند.

در مجموع، این رویداد در کوتاه‌مدت برای BTCUSD حمایت‌کننده است، زیرا موجب بازگشایی معاملات تأمین مالی‌شده با ین، آن‌گونه که از آن بیم می‌رفت، نشد؛ اما رژیم نرخ بهره بالاتر بانک ژاپن منبعی فزاینده از نوسان را در میان‌مدت ایجاد می‌کند. پایداری این حرکت بیش از خود افزایش نرخ بهره، به رفتار ین، راهنمایی‌های آتی بانک ژاپن، انتظارات نرخ بهره آمریکا و تقاضای ETF بستگی دارد.