بیتکوین با چرخش جدید فدرال رزرو دوباره به سناریوی ۲۰۲۲ سقوط میکند
تحلیل بازار با هوش مصنوعی
پیامد فوری بازار برای BTCUSD نزولی است، زیرا افزایش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره فدرال رزرو تا محدوده ۳٫۷۵٪ تا ۴٫۰۰٪ نشان میدهد که سیاست پولی انقباضی ممکن است ادامه پیدا کند و بهسرعت به سمت کاهش نرخ بهره حرکت نکند. این مقاله همچنین گزارش میدهد که بازارها طی شش ماه آینده، ۷۵ واحد پایه افزایش بیشتر نرخ بهره را قیمتگذاری کردهاند؛ موضوعی که نرخ تنزیل اعمالشده بر داراییهای سفتهبازانه را افزایش میدهد و میتواند نقدینگی در دسترس برای سرمایهگذاری در رمزارزها را کاهش دهد.
مقایسه با سال ۲۰۲۲ عمدتاً بهعنوان چارچوبی برای مدیریت ریسک اهمیت دارد، نه یک پیشبینی قابل اتکا. بیتکوین پیش از افزایش نرخ بهره در مارس ۲۰۲۲، افت قابلتوجهی را تجربه کرده بود و سپس حدود ۱۸٪ بازگشت، اما بعد از آن با کاهش بسیار عمیقتری مواجه شد. تکرار الگویی مشابه در شرایط کنونی میتواند به این معنا باشد که هرگونه رشد اصلاحی، در صورتی که سرمایهگذاران آن را صرفاً تعدیل موقعیتها بدانند و نه نشانهای از بهبود شرایط کلان اقتصادی، با فشار فروش مواجه شود.
اگر شرایط کلان اقتصادی ادامه پیدا کند، چشمانداز آن بهویژه برای رمزارزها نامساعد خواهد بود: نفت بالاتر از ۱۰۰ دلار به ازای هر بشکه و افزایش بازده اوراق خزانهداری، احتمال بازگشت فشارهای تورمی همراه با رشد اقتصادی ضعیفتر را ایجاد میکنند. این ترکیب میتواند کاهش نرخ بهره را به تعویق بیندازد، از دلار حمایت کند، بازده واقعی را افزایش دهد و سرمایه را به خروج از داراییهای دارای نوسان بالا ترغیب کند. احتمالاً BTC همچنان نسبت به تغییرات نرخ بهره آمریکا، دلار، تمایل بازار سهام به پذیرش ریسک و نقد شدن اجباری موقعیتهای اهرمی حساس باقی خواهد ماند.
این تفسیر بهطور قطعی نزولی نیست. گزارش شده است که تورم هسته به ۲٫۴٪ کاهش یافته؛ بنابراین اگر تورم به روند کاهشی خود ادامه دهد، افزایش نرخ بهره فدرال رزرو ممکن است در نهایت بهعنوان آخرین یا یکی از آخرین گامهای انقباضی تلقی شود. در چنین سناریویی، کاهش انتظارات مربوط به نرخ بهره میتواند از بازگشت بیتکوین حمایت کند، بهویژه اگر قیمت انرژی کاهش یابد و بازده اوراق تثبیت شود. ساختار بازار بیتکوین که بالغتر و از نظر نهادی به بازارهای مالی متصلتر شده است نیز به این معناست که الگوی سال ۲۰۲۲ ممکن است با همان شدت تکرار نشود.
اهمیت معاملاتی:
سوگیری کوتاهمدت منفی یا بهشدت پرنوسان است، در حالی که جهت میانمدت به این بستگی دارد که افزایش نرخ بهره نشاندهنده ازسرگیری سیاست انقباضی باشد یا پایان چرخه. معاملهگران باید راهنماییهای بعدی فدرال رزرو، بازده اوراق خزانهداری، دادههای تورم و بازار کار، قیمت نفت، قدرت دلار، جریان ورود سرمایه به ETFها یا از سوی سرمایهگذاران نهادی، و این موضوع را زیر نظر داشته باشند که آیا BTC در پی بهبود نقدینگی بازمیگردد یا صرفاً در چارچوب روند گستردهتر ریسکگریزی، یک رشد اصلاحی را تجربه میکند.