بیت‌کوین در نزدیکی ۷۶ هزار دلار معامله می‌شود؛ هم‌زمان سهام آمریکا پس از نخستین افزایش نرخ بهره فدرال رزرو از سال ۲۰۲۳ بهبود می‌یابد

تأثیر بر بازار: ترکیبی، با ریسک کوتاه‌مدتِ از بین رفتن «آرامش ناشی از موضع تهاجمی»

افزایش نرخ بهره اساساً برای BTCUSD یک عامل بازدارنده است، زیرا هزینه فرصت نگهداری یک دارایی بدون بازده را افزایش می‌دهد، از دلار حمایت می‌کند و می‌تواند بازده واقعی را بالا ببرد. نگرانی‌های بالا درباره تورم نیز احتمال تسهیل سریع سیاست پولی را کاهش می‌دهد. این شرایط معمولاً نقدینگی در دسترس دارایی‌های سفته‌بازانه را محدود می‌کند.

هم‌زمانی این افزایش نرخ با بازگشت شاخص‌های سهام آمریکا نشان می‌دهد که افزایش نرخ احتمالاً تا حد زیادی پیش‌بینی شده بود و به بازارها اجازه داد به نبودِ یک غافلگیری حتی تهاجمی‌تر واکنش نشان دهند. اگر راهنمایی فدرال رزرو حاکی از آن باشد که چرخه انقباضی به پایان خود نزدیک شده است، بیت‌کوین می‌تواند در کنار سهام فناوری و سایر دارایی‌های با مدت‌زمان بالا از یک رشد تسکینی بهره‌مند شود. این امر بازقیمت‌گذاری انتظارات خواهد بود، نه شواهدی مبنی بر اینکه سیاست پولی انقباضی ذاتاً از رمزارزها حمایت می‌کند.

حفظ قیمت بیت‌کوین در نزدیکی ۷۶ هزار دلار، علی‌رغم انقباض سیاست پولی، نسبتاً نشانه‌ای سازنده است و نشان می‌دهد فشار فروش فوری بر تقاضا غلبه نکرده است. بااین‌حال، این تاب‌آوری نباید به‌عنوان یک روند صعودی تأییدشده تفسیر شود: اگر بازده اوراق خزانه‌داری و دلار همچنان افزایش یابند، ممکن است BTC از سهام عقب بماند یا با بازنگری بازار در مسیر فدرال رزرو، روندی معکوس پیدا کند. رویدادهای قبلی فدرال رزرو نیز حتی زمانی که تصمیم از پیش به‌طور گسترده‌ای انتظار می‌رفت، نوسان «فروش پس از انتشار خبر» ایجاد کرده‌اند.

برداشت معاملاتی:

• کوتاه‌مدت: هم‌زمان با هضم بیانیه، پیش‌بینی‌ها و نشست خبری، احتمال نوسان دوطرفه وجود دارد. برداشت انبساطی می‌تواند از BTCUSD و بتای گسترده‌تر بازار رمزارز حمایت کند؛ برداشت انقباضی به نفع دلار خواهد بود و بر موقعیت‌های اهرمی رمزارزی فشار وارد می‌کند.
• میان‌مدت: موضوع اصلی این است که آیا تورم به اندازه‌ای پایدار باقی می‌ماند که بازده واقعی را بالا نگه دارد یا خیر. تداوم انتظارات برای انقباض، برای بیت‌کوین نزولی خواهد بود، در حالی که شواهدی مبنی بر نهایی بودن این افزایش نرخ، فشار کلان موجود را کاهش می‌دهد.
• سیگنال بین‌دارایی: بازگشت سهام تنها در صورتی برای رمزارزها حمایت‌کننده است که بازتاب‌دهنده بهبود اشتهای ریسک باشد. اگر سهام هم‌زمان با بازده اوراق و دلار افزایش یابد، این حرکت ممکن است به رشد پایدار بیت‌کوین منجر نشود.
• مواردی که باید در ادامه رصد شوند: راهنمایی آتی فدرال رزرو، شاخص دلار، بازده واقعی اوراق خزانه‌داری، گستردگی بازار سهام، جریان‌های ETF اسپات بیت‌کوین و اینکه آیا BTC می‌تواند پس از نوسان اولیه تصمیم، محدوده فعلی خود را حفظ کند یا خیر.

جمع‌بندی کلی:

بر مبنای آرامش ناشی از رویداد، برای BTCUSD اندکی سازنده، اما از نظر بنیادی ترکیبی است. واکنش بازار بیش از آنکه به خود افزایش نرخ بهره وابسته باشد، به راهنمایی فدرال رزرو و جهت بعدی بازده اوراق و دلار بستگی دارد.