به گفته کوینشیرز، بعید است بهبود قیمت بیتکوین ماینرهای متمرکز بر هوش مصنوعی را دوباره به این حوزه بازگرداند
تحلیل بازار با هوش مصنوعی
تأثیر بازار: برای BTCUSD ترکیبی و برای سهام شرکتهای استخراج بیتکوین آشکارا منفیتر است.
پیامد اصلی برای بازار این است که بهبود اخیر بیتکوین، جذابیت نسبی استخراج در مقایسه با زیرساختهای هوش مصنوعی/HPC را احیا نکرده است. با نزدیک بودن میانگین هزینه نقدی استخراجکنندگان بورسی به $75,500 به ازای هر BTC، زمانی که بیتکوین تنها اندکی بالاتر از این سطح معامله میشود، سودآوری همچنان محدود است. این وضعیت استخراجکنندگان را در برابر کاهش دوباره BTC، افزایش دشواری شبکه، افزایش هزینههای انرژی یا کاهش قیمت هش آسیبپذیر میکند.
برای BTCUSD، اثر فوری احتمالاً محدود و ترکیبی خواهد بود:
- احتمالاً حمایتکننده: انتقال ظرفیت استخراجکنندگان از بیتکوین میتواند رشد آتی هشریت را کاهش دهد و سهم درآمد استخراج در دست اپراتورهای باقیمانده را افزایش دهد. اگر استخراجکنندگانی که کنار گذاشته شدهاند، بهجای فروش BTC از محل درآمدهای AI/HPC کسب درآمد کنند، فشار فروش مرتبط با استخراجکنندگان نیز میتواند کاهش یابد.
- احتمالاً نزولی: این گذار نشان میدهد که اقتصاد استخراج بیتکوین از نظر ساختاری نسبت به استفادههای جایگزین از برق و ظرفیت مراکز داده رقابتپذیری کمتری دارد. این امر ممکن است سرمایهگذاری بلندمدت در زیرساختهای اختصاصی بیتکوین را کاهش دهد و توان صنعت برای جذب افزایشهای آتی دشواری شبکه را تضعیف کند.
- تمایز مهم: رقم 35 EH/s نشاندهنده خروج ظرفیت از گروه استخراجکنندگان بورسی است، نه لزوماً کاهش دائمی معادل آن در کل هشریت شبکه بیتکوین. استخراجکنندگان دیگر ممکن است این تجهیزات را خریداری کنند یا ظرفیت خود را افزایش دهند و در نتیجه هرگونه منفعت مرتبط با دشواری شبکه برای BTC محدود شود.
فشار مستقیمتر بر استخراجکنندگان بورسی وارد میشود. شرکتهایی که سایتهای خود را به قراردادهای بلندمدت AI/HPC اختصاص دادهاند، ممکن است به درآمدی قابل پیشبینیتر و بالقوه با حاشیه سود بالاتر دست یابند؛ در حالی که اپراتورهای متمرکز بر استخراج همچنان بهشدت در معرض قیمت BTC، کارمزد تراکنشها، هزینههای انرژی و هشپرایس قرار دارند. این امر واگرایی فزایندهای ایجاد میکند: افزایش BTC میتواند به اپراتورهای انعطافپذیری مانند Riot، MARA، HIVE و Bitdeer کمک کند، اما لزوماً چشمانداز شرکتهایی را که پیشاپیش ظرفیت خود را به AI تبدیل میکنند، بهطور معناداری بهبود نمیدهد.
افق زمانی:
اثر بر BTC احتمالاً در کوتاهمدت خنثی تا اندکی نزولی خواهد بود، زیرا این اعلامیه نگرانیها درباره فشار بر بخش استخراج را تقویت میکند، نه اینکه تقاضا، نقدینگی یا شرایط پولی بیتکوین را تغییر دهد. در میانمدت، کاهش ظرفیت استخراج میتواند تا حدی به نفع استخراجکنندگان باقیمانده باشد، اما بهتنهایی بعید است محرک بزرگی برای قیمت بیتکوین باشد.
معاملهگران باید بررسی کنند که آیا بیتکوین همچنان با فاصلهای مناسب بالاتر از محدوده هزینه نقدی صنعت باقی میماند یا نه، و همچنین تغییرات دشواری شبکه و هشریت کل، هشپرایس، موجودی BTC استخراجکنندگان و شواهد مربوط به ایجاد جریان نقدی پایدار از قراردادهای AI/HPC را زیر نظر بگیرند. افت دوباره BTC به زیر مبنای هزینه، ریسک کاهش مخارج سرمایهای، فروش داراییها یا فشار بر ترازنامه استخراجکنندگان را افزایش میدهد؛ برعکس، قیمتهای قویتر BTC همراه با هشپرایس باثبات به نفع استخراجکنندگان انعطافپذیر باقیمانده خواهد بود، بدون آنکه لزوماً روند گستردهتر مهاجرت به سمت AI را معکوس کند.