با آماده شدن بازارها برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، خرسهای بازار طلا همچنان کنترل را در دست دارند
تحلیل بازار با هوش مصنوعی
این مقاله به چشماندازی نزولی برای XAU/USD در کوتاهمدت اشاره دارد که عمدتاً از تعامل میان افزایش بازدهی اوراق خزانهداری آمریکا، تقویت دلار و انتظارات درباره آغاز چرخه انقباضی فدرال رزرو ناشی میشود. با افزایش بازدهی واقعی و اسمی اوراق، طلا که بازدهی ندارد، از نظر رقابتی جذابیت کمتری پیدا میکند؛ در حالی که نرخهای بهره بالاتر آمریکا میتواند سرمایه را به سمت دلار جذب کند.
تأثیر بر بازار:
- طلا: تا زمانی که بازار افزایش نرخ بهره فدرال رزرو و احتمال تداوم سیاستهای انقباضی را قیمتگذاری میکند، سوگیری نزولی غالب باقی میماند. ریسک شکست میانگین ۵۰روزه در محدوده ۴٬۲۷۵ دلار که در مقاله گزارش شده، مومنتوم کوتاهمدت را تضعیف خواهد کرد و مقاله محدودههای ۴٬۱۵۰ و ۴٬۰۰۰ دلار را بهعنوان سطوح مرجع بعدی معرفی میکند. تثبیت قیمت بالاتر از میانگین ۱۰۰روزه در نزدیکی ۴٬۳۲۸ دلار، فشار نزولی فوری را کاهش خواهد داد.
- دلار آمریکا: در صورت ادامه افزایش بازدهی اوراق آمریکا، دلار اندکی صعودی خواهد بود؛ بهویژه در برابر ارزهای کمبازدهتر و حساس به رشد. قدرت DXY مستقیماً بر طلا و سایر کالاهای قیمتگذاریشده بر مبنای دلار فشار وارد میکند.
- اوراق خزانهداری آمریکا: کانال اصلی انتقال، بازار اوراق قرضه است. بیانیهای از سوی فدرال رزرو که نشان دهد افزایش نرخ بهره در سپتامبر آغاز چرخهای گستردهتر است، میتواند بازدهی اوراق را بالاتر برده و از دلار حمایت بیشتری کند. در مقابل، افزایش نرخ بهره همراه با موضعگیری محتاطانه میتواند باعث شکلگیری حرکت «شایعه را بخر، واقعیت را بفروش» در بازدهی اوراق و دلار شود.
- احساس ریسک در بازار ارز: افزایش بازدهی و سختتر شدن شرایط مالی میتواند بر ارزهای حساس به ریسک مانند AUD/USD و NZD/USD فشار وارد کند و همزمان از USD/JPY حمایت کند؛ مگر آنکه بازارها شروع به قیمتگذاری واکنش قویتر بانک ژاپن کنند. مقاله همچنین اشاره میکند که شوک انرژی به فشارهای تورمی افزوده و چشمانداز هر دو بانک مرکزی و داراییهای پرریسک را پیچیدهتر کرده است.
واکنش فوری بازار ممکن است محدود باشد، زیرا به نظر میرسد بخش زیادی از اقدامات مورد انتظار فدرال رزرو پیشاپیش در قیمتها لحاظ شده است. متغیر مهمتر، سیگنال نرخ بهره آتی است: پیشبینیهای بهروزشده و راهنماییهای رئیس فدرال رزرو، کوین وارش، درباره احتمال افزایشهای بیشتر نرخ بهره. مسیر کاملاً انقباضی فشار بر طلا را تداوم خواهد بخشید؛ اما افزایش یکباره نرخ بهره، همراه با نگرانی درباره رشد اقتصادی یا محدودیتهای سیاستی آینده، میتواند از طریق کاهش بازدهی اوراق و شناسایی سود در دلار، جهش شدیدی در قیمت طلا ایجاد کند.
ریسک اصلی برای تفسیر نزولی این است که قیمتهای بالای نفت بهجای ایجاد یک چرخه انقباضی شفاف، محیطی رکودتورمی ایجاد کنند. اگر رشد اقتصادی تضعیف شود، بازدهی واقعی کاهش یابد یا تقاضای ژئوپلیتیکی برای داراییهای امن تشدید شود، طلا میتواند حتی در شرایط تداوم تورم بالا نیز بهبود پیدا کند. معاملهگران باید پیشبینیها و ارتباطات فدرال رزرو، بازدهی اوراق ۱۰ساله آمریکا، DXY، قیمت نفت و این موضوع را زیر نظر داشته باشند که آیا طلا محدوده حمایتی گزارششده ۴٬۲۷۵ دلار را حفظ میکند یا از دست میدهد.