نوسان قیمت بیت‌کوین با کاهش اهرم پیش از رأی‌گیری درباره CLARITY و تصمیم فدرال رزرو

سوگیری فوری برای BTCUSD ترکیبی تا نزولی است؛ بازار به‌جای یک وضعیت جهت‌دار شفاف، وارد یک بازه رویدادمحور با نوسان بالا شده است.

• کاهش ۱۳.۵درصدی بهره باز عمدتاً یک بازتنظیم موقعیت‌هاست. از آنجا که اهرم پیش از رأی‌گیری درباره CLARITY و تصمیم فدرال رزرو کاهش یافته است، ریسک یک زنجیره لیکوئیدیشنِ مکانیکی ممکن است کمتر باشد. بااین‌حال، این موضوع همچنین به این معناست که معامله‌گران مشتقه نقدینگی دوسویه کمتری فراهم می‌کنند و قیمت را بیش‌ازپیش به تقاضای بازار نقدی و جریان‌های ETF وابسته می‌گذارند.
• محدوده ۷۶٬۰۰۰ تا ۷۷٬۰۰۰ دلار از نظر راهبردی اهمیت دارد. شکست این محدوده، به‌ویژه در شرایطی که جریان‌های ETF همچنان منفی هستند، نشان می‌دهد کاهش اهرم تقاضای پایدار ایجاد نکرده و می‌تواند منطقه ۷۴٬۰۰۰ تا ۷۵٬۰۰۰ دلار را که در منبع شناسایی شده است، در معرض خطر قرار دهد. برعکس، حفظ پایدار این حمایت نشان می‌دهد که پاک‌سازی اهرم، ساختار بازار را بهبود داده است.
• رأی‌گیری CLARITY یک محرک مقرراتی دوقطبی است. تصویب آن می‌تواند با کاهش ابهام پیرامون ساختار بازار و نظارت بر پروتکل‌ها، از بازارزش‌گذاری میان‌مدت دارایی‌های رمزارزی مرتبط با آمریکا حمایت کند. تأخیر یا شکست آن احتمالاً واکنش اولیه ریسک‌گریزانه‌ای ایجاد خواهد کرد و توکن‌های کوچک‌تر و حساس‌تر به مقررات ممکن است در برابر BTC عملکرد ضعیف‌تری داشته باشند.
• بازقیمت‌گذاری انتظارات درباره فدرال رزرو، ریسک بزرگ‌تر اقتصاد کلان است. گفته می‌شد بازارهای آتی احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره را ۷۰٪ در نظر گرفته‌اند؛ این رقم یک ماه پیش ۵۲.۲٪ بود. افزایش نرخ بهره یا اظهارات انقباضی، فشار ناشی از بازده بالاتر و دلار قوی‌تر را تشدید می‌کند که عموماً برای ارزش‌گذاری بیت‌کوین، که به نقدینگی حساس است، نامطلوب خواهد بود. نتیجه‌ای کمتر انقباضی می‌تواند خرید ناشی از آسودگی خاطر را ایجاد کند، به‌ویژه زیرا اهرم پیشاپیش کاهش یافته است.
• خروجی‌های ETF به‌تنهایی بزرگ نیستند و بازخرید ذکرشده در IBIT تنها حدود ۰.۰۳٪ از دارایی‌های گزارش‌شده را تشکیل می‌دهد؛ اما تداوم خروجی‌ها اهمیت خواهد داشت، زیرا فعالیت ETF مستقیماً بر تقاضای بازار نقدی اثر می‌گذارد. این مقاله همچنین نشان می‌دهد که ورودهای قبلی چگونه موجب رشد بیش‌ازحد معمول BTC شدند؛ موضوعی که بیانگر آن است که همین حساسیت به جریان‌ها می‌تواند در جهت منفی نیز عمل کند.

برداشت بازار:

تا زمانی که BTC زیر ۷۷٬۰۰۰ دلار معامله می‌شود، ریسک نزولی کوتاه‌مدت همچنان بالاست؛ اما کاهش اهرم، قطعیت یک دیدگاه صرفاً نزولی را محدود می‌کند. محتمل‌ترین رفتار پیش از وقوع محرک‌ها، نوسان بی‌ثبات در یک محدوده و بازگشت‌های شدید ناشی از تیترهای خبری است. بهبود پایدار به تقاضای مجدد در بازار نقدی/ETF و تفسیری حمایتگر از تصمیم فدرال رزرو نیاز دارد؛ شکست قاطع حمایت همراه با تداوم خروجی‌ها، دیدگاه نزولی را تقویت خواهد کرد. معامله‌گران باید نتیجه رأی‌گیری سنا، ایجاد و بازخرید ETFها، دلار و بازده اوراق خزانه‌داری، و این موضوع را زیر نظر داشته باشند که آیا بهره باز هم‌زمان با قیمت بازسازی می‌شود یا تنها پس از یک شکست نزولی.