چرا بازار کریپتو امروز در حال سقوط است؟ بیت‌کوین و آلت‌کوین‌ها تحت فشار هستند
تحلیل بازار با هوش مصنوعی
تأثیر بر بازار: در کوتاه‌مدت نزولی، با ریسک نزولی متمرکز در دارایی‌های رمزارزی با بتای بالا.
به نظر می‌رسد این حرکت بیش از آنکه ناشی از یک شوک بنیادی خاصِ رمزارزها باشد، بر اثر تشدید گسترده شرایط ریسک‌گریزی در اقتصاد جهانی شکل گرفته است. افزایش قیمت نفت، نگرانی‌های دوباره درباره تورم، افزایش انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، بازده اوراق خزانه نزدیک به ۵٪ و تقویت دلار، همگی جذابیت نسبی دارایی‌های بدون بازده و حساس به نقدینگی مانند بیت‌کوین را کاهش می‌دهند.
سازوکار اصلی انتقال، تغییر در انتظارات مربوط به نرخ‌های بهره واقعی و نقدینگی است. اگر بازارها سیاست پولی ایالات متحده را برای مدت طولانی‌تری انقباضی‌تر ارزیابی کنند، سرمایه می‌تواند به سمت دلار و اوراق با سررسید کوتاه حرکت کند، در حالی که ارزش‌گذاری رمزارزها با فشردگی مضاعف مواجه می‌شود. خروج گزارش‌شده ۱۲۰٫۲ میلیون دلار از ETFهای بیت‌کوین—پس از خروج ۴۶٫۶ میلیون دلار در جلسه معاملاتی قبلی—همچنین نشان‌دهنده تضعیف تقاضای نهایی نهادی است. این موضوع به‌ویژه از آن جهت اهمیت دارد که ورود سرمایه به ETFها به یکی از منابع اصلی حمایت از بازار نقدی تبدیل شده است.
انحلال موقعیت‌های اهرمی به ارزش بیش از ۳۸۶ میلیون دلار، شامل حدود ۲۷۰ میلیون دلار موقعیت خرید، احتمالاً افت بازار را تشدید کرده است. این امر باعث می‌شود فروش فوری بازار ماهیتی خودتقویت‌شونده داشته باشد: کاهش قیمت‌ها انحلال موقعیت‌ها را فعال می‌کند و این انحلال‌ها فروش اجباری بیشتری ایجاد می‌کنند. بااین‌حال، اگر فشارهای کلان اقتصادی تثبیت شوند و تقاضای نقدی بازگردد، ضعف ناشی از انحلال‌ها نیز می‌تواند به پایان برسد.
پیامد برای BTCUSD:
ناکامی در بازیابی قیمت در نزدیکی محدوده ۷۸٬۵۰۰ دلار، مومنتوم کوتاه‌مدت را تضعیف می‌کند؛ در حالی که حرکت گزارش‌شده به سمت حدود ۷۷٬۰۰۰ دلار نشان می‌دهد فروشندگان همچنان فعال هستند. شکست پایدار زیر محدوده کمتر از ۷۶٬۵۰۰ دلار که در مقاله به آن اشاره شده، ریسک تبدیل‌شدن این افت به یک اصلاح عمیق‌تر، نه صرفاً یک عقب‌نشینی معمولی، را افزایش می‌دهد. در مقابل، برای حمایت از یک بازیابی پایدار، تثبیت قیمت نفت، بازده اوراق خزانه، دلار و جریان‌های ETF ضروری خواهد بود.
پیامدهای بین‌بازاری:
احتمالاً آلت‌کوین‌ها نسبت به بیت‌کوین آسیب‌پذیرتر باقی می‌مانند، زیرا مدت‌زمان مالی بالاتر، نقدشوندگی کمتر و حساسیت بیشتری نسبت به کاهش اجباری اهرم دارند. تداوم سلطه بیت‌کوین در نزدیکی ۵۹٪ نشان می‌دهد سرمایه در بزرگ‌ترین دارایی متمرکز شده است، نه اینکه به‌طور گسترده به سمت توکن‌های سفته‌بازانه چرخش کند. مقاومت نسبی اتریوم در برابر بیت‌کوین می‌تواند نشان‌دهنده موقعیت‌گیری تدافعی انتخابی باشد، اما هنوز به معنای آغاز یک بهبود گسترده در آلت‌کوین‌ها نیست.
افق زمانی:
تأثیر فوری نزولی و موجب افزایش نوسان است. جهت‌گیری میان‌مدت عمدتاً به این بستگی دارد که آیا شوک تورمی ناشی از نفت ادامه پیدا می‌کند یا خیر. افزایش بیشتر قیمت انرژی، داده‌های داغ‌تر تورم در ایالات متحده، بازخریدهای بیشتر ETFها یا ادامه انحلال موقعیت‌های خرید، فشار را طولانی‌تر خواهد کرد. معکوس‌شدن این عوامل می‌تواند به یک بازگشت سریع و جبرانی منجر شود، به‌ویژه زیرا موقعیت‌های اهرمی پیش‌تر کاهش یافته‌اند.
مواردی که معامله‌گران باید در ادامه رصد کنند:
انتظارات برای افزایش نرخ بهره ایالات متحده، بازده اوراق خزانه ۱۰ساله، شاخص دلار، نفت خام برنت، جریان‌های روزانه ETF نقدی بیت‌کوین، حجم انحلال‌ها و اینکه آیا BTC می‌تواند سطوح بازیابی ازدست‌رفته را بدون افزایش دوباره اهرم بازپس بگیرد یا خیر. مقاله این عوامل را متغیرهای اصلی تعیین‌کننده تفاوت میان یک اصلاح کوتاه‌مدت و یک مرحله گسترده‌تر ریسک‌گریزی می‌داند.