بیت‌کوین (BTC) در پی داغ شدن داده‌های PPI و افزایش گمانه‌زنی‌ها درباره افزایش نرخ بهره، به زیر ۷۷ هزار دلار سقوط کرد
تحلیل بازار با هوش مصنوعی
سوگیری فوری بازار برای BTC و ارزهای دیجیتال با بتای بالاتر نزولی است، زیرا تورم داغ‌تر تولیدکننده خطر تداوم محدودکننده‌بودن نرخ‌های بهره آمریکا—یا افزایش آن‌ها—را در نشست FOMC در روزهای ۱۵ تا ۱۶ سپتامبر افزایش می‌دهد. بازده مورد انتظار بالاتر، هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های بدون بازده را افزایش می‌دهد، در حالی که دلار قوی‌تر و نقدینگی محدودتر معمولاً بر موقعیت‌های اهرمی ارزهای دیجیتال فشار وارد می‌کنند. این مقاله گزارش می‌دهد که BTC به زیر ۷۷٬۰۰۰ دلار سقوط کرده، ضعف گسترده‌ای در میان آلت‌کوین‌ها مشاهده شده و انتظارات ضمنی برای افزایش نرخ بهره به ۷۴٪ رسیده است.
مسئله اصلی بازار، نه صرفاً کمتر بودن جزئی رقم PPI از اجماع، بلکه تغییر در مسیر مورد انتظار سیاست پولی است. اگر معامله‌گران به این نتیجه برسند که تورم دوباره شتاب گرفته است، کاهش نرخ بهره ممکن است به تعویق بیفتد و بازده واقعی افزایش یابد؛ وضعیتی که برای BTC، سهام و سایر دارایی‌های سفته‌بازانه محرک ارزشیابی منفی ایجاد می‌کند. احتمالاً آلت‌کوین‌ها بیش از بیت‌کوین آسیب‌پذیر باقی می‌مانند، زیرا معمولاً در معرض نقدینگی، اهرم و صرف ریسک بیشتری قرار دارند؛ عملکرد ضعیف گزارش‌شده Zcash، HYPE، XRP و سولانا با این سازوکار همخوانی دارد.
این سیگنال نزولی است، اما هنوز قطعی نیست. بر اساس گزارش‌ها، PPI ماهانه کل با انتظارات مطابقت داشت، در حالی که PPI هسته پس از انقباض قبلی، ۰٫۲٪ افزایش یافت. بنابراین همچنان این احتمال وجود دارد که بازار این گزارش را تأییدی بر تداوم تورم بداند، نه یک شوک تعیین‌کننده سیاستی. انتشار شاخص CPI در ۱۱ سپتامبر با رقمی پایین‌تر از انتظار، یا راهنمایی‌های متمایل به سیاست پولی انبساطی از سوی فدرال رزرو، می‌تواند فشار ناشی از نرخ بهره را معکوس کند. برعکس، CPI داغ‌تر تفسیر نزولی را تقویت کرده و خطر کاهش بیشتر اهرم را افزایش می‌دهد.
جریان‌های ETF نیز سیگنالی بالقوه منفی از سمت تقاضا ارائه می‌کنند؛ این مقاله از برداشت سرمایه از ETFهای نقدی بیت‌کوین و سه روز متوالی خروج خالص سرمایه خبر می‌دهد. بااین‌حال، مقاله ارقام متفاوتی برای جریان‌ها ارائه کرده است—۱۲۰ میلیون دلار برای چهارشنبه در برابر اشاره‌ای درج‌شده به ۲۸۳ میلیون دلار در ۱۰ سپتامبر—بنابراین باید با احتیاط با میزان دقیق آن برخورد کرد. پیامد کلی این است که فروش ناشی از عوامل کلان اقتصادی ممکن است از حمایت کمتری از سوی تقاضای نهادی در بازار نقدی برخوردار باشد.
تأیید بین‌دارایی اهمیت دارد: افزایش گزارش‌شده بازده اوراق خزانه‌داری، ضعف معاملات آتی سهام آمریکا و آسیا و قیمت نفت بالاتر از ۱۰۷ دلار، همگی بر رژیم تورم بالاتر و شرایط مالی سخت‌گیرانه‌تر تأکید می‌کنند. این ترکیب عموماً برای BTC نامطلوب است، به‌ویژه اگر دلار و بازده اوراق کوتاه‌مدت همچنان افزایش یابند. قدرت نفت همچنین این خطر را ایجاد می‌کند که انتظارات تورمی حتی در صورت تعدیل موقت داده‌های قیمت هسته، همچنان بالا بمانند.
معامله‌گران باید در ادامه این موارد را زیر نظر داشته باشند:
انتشار CPI در ۱۱ سپتامبر، بازده اوراق خزانه‌داری دوساله، دلار، پیام‌های فدرال رزرو پیش از نشست ۱۵ تا ۱۶ سپتامبر، داده‌های ایجاد و بازخرید ETFها و اینکه آیا BTC می‌تواند بالاتر از محدوده حمایتی ۷۶٬۲۷۰ دلاری ذکرشده در مقاله تثبیت شود یا نه. شکست این سطح همراه با افزایش بازده‌ها و تشدید زیان آلت‌کوین‌ها نشان‌دهنده بدتر شدن شرایط ریسک خواهد بود؛ تثبیت قیمت با وجود بازده‌های بالا نشان می‌دهد که بخش قابل‌توجهی از بازتنظیم انتظارات سیاستی ممکن است پیش‌تر در قیمت‌ها لحاظ شده باشد.