مدیر ارشد سرمایه‌گذاری بیت‌وایز می‌گوید بیت‌کوین، سولانا، هایپرلیکوئید و یونی‌سواپ از رونق ۶۰۰ تریلیون دلاری توکنیزه‌سازی بهره‌مند می‌شوند؛ دلیل آن چیست
تحلیل بازار با هوش مصنوعی
تأثیر بر بازار: در میان‌مدت تا بلندمدت، نسبتاً صعودی برای BTC، اما به‌عنوان یک محرک فوری ضعیف است.
پیامد کلیدی برای بازار، احتمال تغییر در ارزش‌گذاری رمزارزها از تقاضای عمدتاً سفته‌بازانه به سمت کاربرد زیرساختی و تسویه است. توکنیزه‌کردن اوراق خزانه، سهام، کالاها و ابزارهای اعتبار خصوصی می‌تواند فعالیت آن‌چین، نقدینگی استیبل‌کوین‌ها، تقاضا برای وثیقه و مشارکت نهادی را افزایش دهد. اگر اکوسیستم گسترده‌تر توکنیزه‌کردن باعث افزایش تقاضا برای BTC به‌عنوان دارایی ذخیره، وثیقه، ابزار نقدینگی یا گزینه‌ای برای تخصیص پرتفوی شود، این امر از نظر ساختاری برای بیت‌کوین حمایت‌کننده خواهد بود.
بااین‌حال، رقم 600 تریلیون دلار یک سناریوی خوش‌بینانه است، نه یک پیش‌بینی تثبیت‌شده بازار. این مقاله به پایه بسیار کوچک‌تر فعلی دارایی‌های توکنیزه‌شده، در حدود 31.7 میلیارد دلار، اشاره می‌کند و سناریوی صعودی هوگان را با پیش‌بینی‌های Standard Chartered، یعنی 4 تریلیون دلار تا سال 2028 و 18.9 تریلیون دلار تا سال 2033، مقایسه می‌کند. این دامنه گسترده، عدم‌قطعیت قابل‌توجه درباره مقررات، پذیرش نهادی، حضانت دارایی، قابلیت همکاری و این موضوع را نشان می‌دهد که آیا دارایی‌های توکنیزه‌شده تقاضای پایدار برای توکن‌های بومی رمزارزی ایجاد می‌کنند یا خیر.
برای BTCUSD، مهم‌ترین سازوکار انتقال اثر، غیرمستقیم است:
- مثبت: استفاده نهادی بیشتر از زیرساخت بلاک‌چین می‌تواند جایگاه BTC را به‌عنوان دارایی ذخیره و نقدشونده غالب در بازار رمزارزها تقویت کند.
- مثبت اما غیرمستقیم‌تر: گسترش دارایی‌های توکنیزه‌شده ممکن است گردش استیبل‌کوین‌ها و نقدینگی آن‌چین را افزایش دهد و پایه سرمایه بازار کلی رمزارزها را بهبود بخشد.
- احتمالاً ترکیبی: بخش زیادی از فعالیت توکنیزه‌کردن ممکن است روی شبکه‌های رقیب یا از طریق زیرساخت‌های مالی دارای مجوز انجام شود؛ بنابراین رشد دارایی‌های توکنیزه‌شده به‌طور خودکار به افزایش تقاضا برای بیت‌کوین منجر نمی‌شود.
- ریسک عملکرد نسبی: اگر سرمایه‌گذاران توکنیزه‌کردن را عمدتاً به‌عنوان موضوعی مرتبط با قراردادهای هوشمند و زیرساخت معاملاتی تفسیر کنند، سرمایه ممکن است به‌جای BTC به سمت SOL، HYPE یا UNI هدایت شود. این مقاله مشخصاً این دارایی‌ها را به دلیل نقش ادراک‌شده آن‌ها در تراکنش‌های پُربازده، معاملات غیرمتمرکز و ساختار بازار آن‌چین، از منتفع‌شوندگان این روند معرفی می‌کند.
بنابراین، اثر فوری این خبر احتمالاً از نظر روایی مثبت است، نه اینکه اساساً قیمت را تعیین کند. این اظهارنظر از سوی یک مدیر ارشد برجسته در حوزه مدیریت دارایی مطرح شده، اما شامل ارتقای جدید پروتکل، محصول سرمایه‌گذاری، تأییدیه مقرراتی، تعهد سرمایه یا افزایش قابل‌اندازه‌گیری در استفاده از بیت‌کوین نیست. هرگونه واکنش کوتاه‌مدت BTC در صورت تضعیف نقدینگی گسترده‌تر رمزارزها، تمایل به ریسک در اقتصاد کلان یا جریان‌های سرمایه نهادی، ممکن است از بین برود.
معامله‌گران باید در ادامه چه مواردی را زیر نظر داشته باشند:
رشد ارزش و حجم معاملات دارایی‌های توکنیزه‌شده؛ عرضه استیبل‌کوین‌ها؛ راه‌اندازی پروژه‌هایی از سوی نهادهای نهادی یا بانک‌ها در زمینه صندوق‌ها و اوراق بهادار توکنیزه‌شده؛ پیشرفت مقرراتی؛ جریان‌های ETF بیت‌کوین؛ و اینکه آیا فعالیت توکنیزه‌کردن واقعاً روی بلاک‌چین‌های عمومی انجام می‌شود یا خیر. تأیید این موضوع از طریق شاخص‌های مذکور، این دیدگاه را از نظر واقعی برای BTCUSD مهم‌تر خواهد کرد. ناتوانی در تبدیل روایت مربوط به بازار بالقوه عظیم به پذیرش و جریان سرمایه، باعث می‌شود این خبر عمدتاً تبلیغاتی باقی بماند و احتمالاً فقط از نظر احساسات بازار حمایت‌کننده باشد.