افزایش ارزش دلار آمریکا در پی گزارش PPI که فشارهای تورمی را برجسته میکند: تحلیل EUR/USD، GBP/USD، USD/CAD و USD/JPY
تحلیل بازار با هوش مصنوعی
سوگیری فوری بازار برای USD/JPY صعودی است، زیرا ترکیب فشارهای قویتر قیمت تولیدکننده در آمریکا، بازبینیهای افزایشی و جهش شدید بازده اوراق خزانهداری، جذابیت نسبی داراییهای دلاری را افزایش میدهد. منبع گزارش میدهد که بازده اوراق دوساله خزانهداری بالاتر از ۴.۵۴٪ و بازده اوراق ۱۰ساله بالاتر از ۴.۹۱٪ قرار گرفته است؛ در همین حال، معاملهگران واکنش تندروانهتری از سوی فدرال رزرو را قیمتگذاری میکردند. این اختلاف بازده، سازوکار اصلی انتقالی است که از USD/JPY حمایت میکند.
سیگنال تورمی بهطور یکنواخت قوی نیست: شاخص کل PPI در ماه اوت، مطابق انتظار، ۰.۴٪ نسبت به ماه قبل افزایش یافت، در حالی که PPI هسته ۰.۲٪ رشد کرد که پایینتر از اجماع ۰.۳٪ بود. با این حال، بازبینیهای افزایشی ارقام قبلی، گزارش کلی را بیشتر به نفع دلار کرد. بنابراین، واکنش بازار برای USD/JPY کمتر به کمتر بودن رقم اصلی از انتظار و بیشتر به این بستگی دارد که معاملهگران بازبینیها و جهش قیمت انرژی را نشانهای از تداوم تورم تفسیر کنند یا نه.
نفت در حال ایجاد یک کانال دوم و پیچیدهتر است. تداوم رشد قیمت نفت، انتظارات تورمی آمریکا را افزایش میدهد و میتواند زمان مورد انتظار برای تسهیل سیاست پولی فدرال رزرو را به تعویق بیندازد؛ در نتیجه از دلار و بازده اوراق خزانهداری حمایت میکند. این وضعیت همچنین میتواند فشار بیشتری بر ژاپن وارد کند، زیرا ژاپن وابستگی زیادی به انرژی وارداتی دارد؛ موضوعی که احتمالاً تراز تجاری این کشور را بدتر کرده و ین را تضعیف میکند. با این حال، تشدید تنشها در خاورمیانه میتواند همزمان تقاضا برای ین بهعنوان دارایی امن را افزایش دهد و رشد دلار در برابر ین را محدود یا معکوس کند.
بنابراین، برداشت بازار در کوتاهمدت برای USD/JPY سازنده، اما در برابر ریسک اخبار آسیبپذیر است. این مقاله محدوده ۱۵۵.۰۰ تا ۱۵۵.۵۰ را بهعنوان ناحیه مقاومت تکنیکال بعدی معرفی میکند؛ شکست پایدار این محدوده میتواند حرکت را تا ۱۵۶.۳۳ و سپس محدوده ۱۵۸.۰۰ تا ۱۵۸.۵۰ ادامه دهد. اینها سطوحی هستند که منبع به آنها اشاره کرده است، نه سیگنالهای معاملاتی مستقل.
ریسکهای اصلی نزولی برای USD/JPY عبارتاند از:
- عقبنشینی قیمت نفت که انتظارات تورمی و انتظارات مربوط به تداوم سیاست تندروانه فدرال رزرو را کاهش دهد.
- ناتوانی بازده اوراق آمریکا در حفظ رشد خود، با وجود بازبینیهای افزایشی PPI.
- تشدید اظهارات رسمی ژاپن یا افزایش نگرانیها درباره مداخله، در صورتی که ضعف ین شتاب بگیرد.
- حرکت گستردهتر بازار به سمت ریسکگریزی ژئوپلیتیکی که بهجای دلار، ین را بهعنوان دارایی امن تقویت کند.
معاملهگران باید انتشارهای بعدی مربوط به تورم و بازار کار آمریکا، تغییرات انتظارات درباره نرخ بهره فدرال رزرو، تداوم قرار گرفتن بازده اوراق ۱۰ساله خزانهداری بالاتر از سقفهای اخیر، تحولات بازار نفت و هرگونه واکنش وزارت دارایی ژاپن یا بانک ژاپن به کاهش بیش از حد ارزش ین را زیر نظر داشته باشند. تأثیر اولیه به نفع دلار و USD/JPY است، اما جهت میانمدت به این بستگی خواهد داشت که شوک نفتی عمدتاً موجب افزایش بازده اوراق آمریکا شود یا عمدتاً ریسکگریزی جهانی را ایجاد کند.