قیمت بیت‌کوین در ۷۹ هزار دلار متوقف شد؛ حملات آمریکا و ایران بازارهای نفت را متلاطم کرد

تأثیر بر بازار: در کوتاه‌مدت برای بیت‌کوین نزولی تا ترکیبی. کانال اصلی انتقال اثر، خودِ حرکت قیمت نفت نیست، بلکه ترکیب ریسک ژئوپلیتیکی، افزایش هزینه‌های انرژی و احتمال سخت‌تر شدن شرایط مالی است. تشدید گزارش‌شده، قیمت برنت را به بالای ۱۰۰ دلار و وست تگزاس اینترمدیت (WTI) را به بالای ۹۵ دلار رساند، در حالی که بیت‌کوین نتوانست حرکت خود به‌سوی ۸۰٬۰۰۰ دلار را حفظ کند و به محدوده ۷۹٬۰۰۰ دلار عقب‌نشینی کرد.

قیمت‌های بالاتر نفت، ریسک رکود تورمی ایجاد می‌کنند: این قیمت‌ها می‌توانند تورم کل را افزایش دهند و هم‌زمان از طریق بالا بردن هزینه‌های سوخت و عملیاتی، رشد اقتصادی را تضعیف کنند. این وضعیت، پیش‌بینی‌ها درباره کاهش نرخ بهره را پیچیده می‌کند و می‌تواند از بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا در سررسیدهای کوتاه و دلار آمریکا حمایت کند—که هر دو معمولاً برای دارایی‌های پرریسکی مانند BTC، اتر و سهام شرکت‌های رمزارزی نامطلوب هستند. این مقاله از افزایش بازده اوراق خزانه‌داری دوساله هم‌زمان با جهش نفت خبر داد که این تفسیر حساس به نرخ بهره را تقویت می‌کند.

بنابراین، اثر فوری بر بیت‌کوین احتمالاً فشرده شدن صرف ریسک، نه یک شوک مستقیم عرضه خواهد بود. اگر سرمایه‌گذاران از سهام و سایر دارایی‌های بتای بالا خارج شوند، رمزارزها ممکن است عملکرد ضعیف‌تری داشته باشند؛ حتی اگر بیت‌کوین روایت بلندمدت خود به‌عنوان «دارایی پولی جایگزین» را حفظ کند. آلت‌کوین‌ها، سهام شرکت‌های استخراج و سهام اهرمی مرتبط با رمزارزها، در مقایسه با BTC، عموماً در برابر یک دوره پایدار کاهش ریسک‌پذیری آسیب‌پذیرتر خواهند بود.

تفسیر بلندمدت یک‌سویه نیست. درگیری طولانی‌مدتی که اعتماد به ارزهای فیات را تضعیف کند یا نگرانی‌هایی درباره کنترل سرمایه ایجاد کند، ممکن است در نهایت تقاضا برای بیت‌کوین را در برخی مناطق افزایش دهد. با این حال، این مزیت بالقوه احتمالاً در ابتدا تحت‌الشعاع قدرت دلار، افزایش انتظارات مربوط به نرخ‌های واقعی، اهرم‌زدایی اجباری و کاهش نقدینگی قرار خواهد گرفت.

سناریوهای کلیدی:

• نزولی: حملات بیشتر به زیرساخت‌های انرژی یا کشتیرانی، رشد قیمت نفت را طولانی‌تر می‌کند، انتظارات تورمی را افزایش می‌دهد و تسهیل سیاست پولی را به تأخیر می‌اندازد.
• ترکیبی: قیمت نفت بالا باقی می‌ماند، اما دیپلماسی از گسترش اختلال جلوگیری می‌کند؛ بیت‌کوین در محدوده‌ای مشخص باقی می‌ماند، زیرا فشارهای اقتصاد کلان هرگونه تقاضای دارایی امن را خنثی می‌کنند.
• بالقوه حمایتی برای BTC: کاهش تنش، فشار نفت و نرخ بهره را کم می‌کند و هم‌زمان احیای انتظارات درباره نقدینگی، تقاضا برای دارایی‌های پرریسک را بازمی‌گرداند.

معامله‌گران باید تحولات مربوط به اختلال در نفتکش‌ها و کشتیرانی، ادامه حرکت برنت و WTI، بازده اوراق خزانه‌داری، دلار، اظهارنظرهای بانک‌های مرکزی، داده‌های تأمین مالی و لیکوئیدیشن رمزارزها و همچنین توانایی بیت‌کوین برای تثبیت پس از عقب‌نشینی گزارش‌شده را زیر نظر داشته باشند. سوگیری اولیه بازار برای مواجهه با رمزارزهای حساس به ریسک منفی است، اما دوام این حرکت عمدتاً به این بستگی دارد که آیا درگیری به یک شوک پایدار در عرضه انرژی منجر می‌شود یا صرفاً یک صرف ریسک ژئوپلیتیکی کوتاه‌مدت ایجاد می‌کند.