بانکهای سرمایهگذاری و چین روی طلا حساب باز کردهاند
تحلیل بازار با هوش مصنوعی
تأثیر بازار: برای XAUUSD نسبتاً صعودی، اما همراه با ریسک قابلتوجه مرتبط با نرخ بهره.
ترکیب دلار ضعیفتر آمریکا، انتظارات برای ادامه سیاست انقباضی بانک مرکزی اروپا (ECB) و گزارشهای مربوط به خرید طلا توسط بانک مرکزی چین، زمینهای حمایتی برای طلا ایجاد میکند. تضعیف دلار هزینه این فلز را برای خریداران غیردلاری کاهش میدهد، در حالی که ادامه انباشت توسط بخش رسمی، منبع تقاضای پایدارتر و مداومتری نسبت به جریانهای سفتهبازانه کوتاهمدت فراهم میکند. این مقاله گزارش میدهد که چین در ماه اوت 650,000 اونس به ذخایر خود افزوده و روند خرید خود را به 22 ماه متوالی رسانده است.
محرک مهمتر در میانمدت، تقاضای پرتفوی برای طلا بهعنوان پوششی در برابر وخامت مالی، تهدیدهای ادراکشده علیه استقلال فدرال رزرو، مداخله ارزی و ریسکهای گستردهتر «کاهش ارزش پول» است. اگر سرمایهگذاران بهطور فزایندهای طلا را بهجای صرفاً پوششی در برابر تورم، بهعنوان پوششی در برابر ریسکهای پولی و حاکمیتی تلقی کنند، XAUUSD حتی در شرایطی که بازدهیهای واقعی کاهش نمییابند نیز میتواند حمایت شود.
کانال فوری بازار ارز نیز سازنده است: این مقاله ضعف دلار را تا حدی ناشی از واگرایی مورد انتظار میان سیاستهای پولی آمریکا، اروپا و ژاپن میداند. این وضعیت عموماً به نفع XAUUSD خواهد بود و میتواند از EURUSD حمایت کند. بااینحال، تفسیر مثبت برای یورو کاملاً بیابهام نیست، زیرا گزارشها حاکی از آن است که افزایش بازدهیهای اروپا تا حدی ناشی از نگرانیهای سیاسی و بودجهای در فرانسه، ایتالیا و آلمان است. این امر این احتمال را مطرح میکند که قدرت یورو بیش از آنکه بازتاب بهبود بنیادهای اقتصادی باشد، ناشی از بازقیمتگذاری ریسک حاکمیتی باشد.
ریسک اصلی نزولی برای طلا از بازار نفت ناشی میشود. نزدیک شدن برنت به 100 دلار در بحبوحه درگیریهای خاورمیانه میتواند انتظارات تورمی را افزایش دهد و فدرال رزرو را به حفظ یا ازسرگیری موضعی انقباضیتر ترغیب کند. افزایش بازدهیهای واقعی آمریکا و بازگشت دوباره دلار میتواند هزینه فرصت نگهداری طلای بدون بازده را افزایش دهد و سودگیری را به دنبال داشته باشد.
برداشت معاملاتی:
سوگیری ساختاری برای XAUUSD مثبت است، بهویژه اگر ضعف دلار ادامه یابد و خرید بخش رسمی تداوم پیدا کند. چشمانداز کوتاهمدت در صورت افزایش بازدهیهای آمریکا بهدلیل نگرانیهای تورمی، اتخاذ لحن تهاجمیتر از سوی فدرال رزرو، یا ایجاد یک رشد فراگیر و ناشی از نقدینگی در دلار بهدنبال افزایش ریسکهای ژئوپلیتیکی، آسیبپذیرتر خواهد بود.
مواردی که باید در ادامه زیر نظر داشت:
بازدهیهای واقعی آمریکا و اظهارات فدرال رزرو، شاخص دلار، تأیید خرید ذخایر توسط چین، قیمت نفت و انتظارات تورمی، راهنماییهای بانک مرکزی اروپا، و اینکه آیا طلا در دورههای افزایش بازدهی اوراق همچنان قدرت خود را حفظ میکند یا خیر. ناتوانی طلا در افزایش قیمت با وجود تضعیف دلار نشان خواهد داد که فشار ناشی از بازدهی یا موقعیتگیری بیشازحد معاملهگران بر عوامل بنیادین صعودی غلبه دارد.