جریان‌های ورود و خروج سرمایه از صندوق‌های بیت‌کوین نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران در حال معامله بر اساس مسیر نرخ بهره فدرال رزرو هستند، نه خروج از بازار: کوین‌شیرز
تحلیل بازار با هوش مصنوعی
تأثیر بر بازار: ترکیبی؛ حساسیت نزولی در کوتاه‌مدت نسبت به نرخ بهره، اما تقاضای بنیادی همچنان سازنده است.
سیگنال اصلی این است که به نظر می‌رسد جریان سرمایه به صندوق‌های رمزارزی، به‌جای نشان دادن خروج گسترده از دارایی‌های دیجیتال، به تغییرات در مسیر مورد انتظار نرخ بهره فدرال رزرو واکنش نشان می‌دهد. بر اساس گزارش‌ها، پس از اظهارنظرهای انقباضی درباره تورم، حدود 100 میلیون دلار از محصولات سرمایه‌گذاری دارایی‌های دیجیتال خارج شد، اما پس از راهنمایی‌های انبساطی‌تر کریستوفر والر، رئیس فدرال رزرو، این جریان‌ها بعداً به حدود 1 میلیارد دلار بازگشتند. این موضوع نشان می‌دهد که موقعیت‌ها در واکنش به انتظارات سیاست پولی تعدیل می‌شوند، نه اینکه سرمایه‌گذاران به‌صورت ساختاری این کلاس دارایی را ترک کرده باشند.
برای BTCUSD، سوگیری فوری همچنان آسیب‌پذیر است، زیرا بازارها تقریباً با احتمال 60 درصد، افزایش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره را در نشست FOMC در 16 سپتامبر پیش‌بینی می‌کنند. نرخ سیاستی مورد انتظار بالاتر می‌تواند از بازده اوراق خزانه‌داری و دلار آمریکا حمایت کند، هزینه فرصت نگهداری بیت‌کوین بدون بازده را افزایش دهد و نقدینگی در دسترس دارایی‌های سفته‌بازانه را کاهش دهد. این موضوع توضیح می‌دهد که چرا محدوده 80,000 دلار به‌جای اینکه صرفاً یک سطح مقاومت تکنیکال باشد، به‌عنوان سقفی حساس به عوامل کلان اقتصادی عمل می‌کند.
برداشت میان‌مدت سازنده‌تر است. بازگشت جریان سرمایه به صندوق‌ها نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران ممکن است از بازقیمت‌گذاری سیاست پولی برای معامله میزان مواجهه خود استفاده کنند، نه اینکه از این کلاس دارایی خارج شوند. اگر داده‌های تورمی پیش‌رو به‌اندازه کافی تضعیف شوند و انتظارات برای افزایش نرخ بهره را کاهش دهند، همین موقعیت‌ها می‌توانند از طریق کاهش بازده اوراق، بهبود انتظارات نقدینگی و افزایش مجدد تقاضا برای محصولات سرمایه‌گذاری رمزارزی، واکنش صعودی سریعی ایجاد کنند.
همچنین ممکن است از سوی برنامه وزارت خزانه‌داری آمریکا برای افزایش بازخرید اوراق بلندمدت، از 2 میلیارد دلار به 4 میلیارد دلار در هر عملیات، یک عامل متعادل‌کننده نقدینگی ایجاد شود؛ این برنامه از 9 سپتامبر تا 4 نوامبر زمان‌بندی شده است. اگر این برنامه نقدینگی بازار را بهبود دهد یا فشار را در بخش‌هایی از منحنی بازده کاهش دهد، می‌تواند از دارایی‌های پرریسک حمایت کند؛ هرچند اثر آن ممکن است در مقایسه با سیگنال سیاستی فدرال رزرو ثانویه باشد.
پیامد معاملاتی:
این خبر را بهتر است در کوتاه‌مدت نزولی یا محدودکننده دامنه نوسان BTCUSD، اما نه نشانه‌ای از تسلیم بنیادی توصیف کرد. ریسک اصلی برای تفسیر صعودی، تأیید تداوم تورم و افزایش نرخ بهره در سپتامبر است؛ محرک اصلی صعودی، انتشار داده‌های تورمی ضعیف‌تر است که قیمت‌گذاری افزایش نرخ بهره را به‌طور معناداری معکوس کند.
معامله‌گران باید انتشار داده‌های تورمی آمریکا، اظهارنظرهای فدرال رزرو، بازده اوراق خزانه‌داری، قدرت دلار، داده‌های بعدی جریان سرمایه به صندوق‌های رمزارزی و همچنین پایداری جریان‌ها در دوره‌های بازگشت انتظارات انقباضی را زیر نظر داشته باشند. تداوم افت جریان سرمایه، فرضیه «معامله بر اساس مسیر نرخ بهره» را تضعیف می‌کند؛ در مقابل، ادامه ورود سرمایه با وجود انتظارات نرخ‌های بهره بالاتر، نشان‌دهنده تقاضای ساختاری قوی‌تر خواهد بود.