فروش جفت‌ارزهای ین ژاپن از سر گرفته می‌شود – آیا اهداف بعدی USD/JPY 152، EUR/JPY 178 و GBP/JPY 207 هستند؟ [ویدئو]

این مقاله در کوتاه‌مدت برای USD/JPY و دیگر کراس‌های JPY نزولی است، اما تأثیر آن بر بازار عمدتاً تکنیکال است و نه ناشی از یک محرک بنیادی جدید. FXStreet از ناکامی بازگشت‌ها در جفت‌ارزهای مرتبط با JPY می‌گوید و اهداف نزولی را در حدود 152 برای USD/JPY، 178 برای EUR/JPY، 207 برای GBP/JPY و 110.50 برای AUD/JPY تعیین می‌کند. این سطوح باید به‌عنوان سطوح مشروط نموداری در نظر گرفته شوند، نه پیش‌بینی‌های تأییدشده.

برای USD/JPY، ازسرگیری فروش نشان می‌دهد که بازار پس از ناکام ماندن بازگشت این جفت‌ارز، همچنان در حال کاهش موقعیت‌های دلار-ین است. سازوکار نزولی ترکیبی از افزایش تقاضا برای ین، کاهش اعتماد به تداوم حمایت بازدهی‌های آمریکا و بازقیمت‌گذاری تهاجمی‌تر سیاست بانک ژاپن است. FXStreet همچنین اشاره می‌کند که USD/JPY در بحبوحه بازقیمت‌گذاری تهاجمی سیاست بانک ژاپن، سطح 154 را آزمایش می‌کرد و نگرانی‌ها درباره بدهی آمریکا و ابهام پیرامون چشم‌انداز فدرال رزرو بر دلار فشار وارد می‌کردند.

پیامد گسترده‌تر، تقویت ین در برابر کراس‌ها است، نه حرکتی منفرد در دلار. کاهش پایدار USD/JPY احتمالاً فشار نزولی بر EUR/JPY، GBP/JPY و AUD/JPY را تشدید خواهد کرد، به‌ویژه اگر این حرکت بازتاب کاهش مواجهه با معاملات کری‌تری باشد. این وضعیت همچنین می‌تواند نشان‌دهنده موضع‌گیری تدافعی‌تر در بازارهای ریسک گسترده‌تر باشد، زیرا موقعیت‌های کری‌تری تأمین‌شده با ین، زمانی که انتظارات سیاستی ژاپن کمتر انبساطی می‌شوند یا نوسان افزایش می‌یابد، آسیب‌پذیر هستند.

تأثیر این وضعیت فراتر از مجموعه JPY ترکیبی است. تقویت ین ممکن است بازتاب انتظارات سیاستی خاص ژاپن باشد؛ در این صورت برای کراس‌های JPY منفی خواهد بود، بی‌آنکه لزوماً به معنای وخامت گسترده اشتهای ریسک جهانی باشد. در مقابل، اگر این حرکت ناشی از کاهش بازدهی‌های آمریکا یا چرخشی گسترده‌تر به سمت ریسک‌گریزی باشد، دلار ممکن است در برابر ارزهای دیگر تضعیف شود و دارایی‌های با بتای بالا نیز تحت فشار قرار گیرند.

ریسک اصلی کوتاه‌مدت برای برداشت نزولی، افزایش مجدد بازدهی‌های آمریکا یا داده‌های قوی‌تر آمریکا است که انتظارات برای سیاست آسان‌گیرانه‌تر فدرال رزرو را به تعویق بیندازد. FXStreet به گزارش اشتغال قوی آمریکا، داده‌های پیش‌روی تورم آمریکا و رد شدن بازدهی اوراق 10ساله آمریکا در نزدیکی 4.80% اشاره می‌کند—عواملی که در صورت بهبود بازدهی‌ها می‌توانند از دلار حمایت کنند، یا اگر رد شدن بازدهی ادامه یابد، افت USD/JPY را تشدید کنند.

معامله‌گران باید چه چیزهایی را زیر نظر داشته باشند:

تأیید اینکه USD/JPY همچنان پایین‌تر از محدوده بازگشت ناموفق باقی می‌ماند؛ اظهارات رسمی ژاپن یا بانک ژاپن؛ بازدهی اوراق خزانه آمریکا؛ واکنش دلار به داده‌های تورم آمریکا؛ و اینکه آیا EUR/JPY، GBP/JPY و AUD/JPY هم‌زمان کاهش می‌یابند یا خیر. حرکت هماهنگ، استدلال مربوط به روند گسترده‌تر تقویت ین و کاهش معاملات کری‌تری را تقویت می‌کند، در حالی که واگرایی نشان می‌دهد این حرکت عمدتاً در USD/JPY تکنیکال است.