پیشبینی USD/JPY: همه نگاهها به اشتغال آمریکا و سپس CPI هفته آینده – FOREX Friday
تحلیل بازار با هوش مصنوعی
تأثیر بازار: در کوتاهمدت برای USD/JPY نزولی، اما بهشدت وابسته به دادهها.
اظهارات کریستوفر والر اعتماد بازار به افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه سپتامبر را کاهش داده و محرک غالب این جفتارز را از قدرت گسترده دلار به دادههای آتی آمریکا تغییر داده است. با توجه به اینکه انتظارات برای افزایش نرخ بهره تقریباً به یک احتمال پنجاهپنجاه تبدیل شده، اختلاف بازدهی آمریکا و ژاپن بیشتر در معرض فشردهشدن قرار گرفته است؛ عاملی که بر USD/JPY فشار وارد میکند و میتواند به کاهش بیشتر معاملات کریتریِ دلار-ین منجر شود.
محرک فوری، گزارش اشتغال آمریکا در ۴ سپتامبر ۲۰۲۶ است. نتیجه ضعیف اشتغال، افزایش بیکاری، کاهش رشد دستمزدها یا بازنگریهای نزولی، دیدگاه مربوط به ثابت نگهداشتن نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت میکند و احتمالاً بازدهی اوراق خزانه آمریکا در سررسیدهای کوتاه و USD/JPY را کاهش خواهد داد. گزارش قوی، قیمتگذاری مجدد اخیر و متمایل به سیاست انبساطی را به چالش میکشد، بازدهی اوراق خزانه را افزایش میدهد و میتواند موجب جهش شدید USD/JPY شود؛ اما واکنش بازار ممکن است بیش از آنکه بهتنهایی به تعداد مشاغل ایجادشده وابسته باشد، به رشد دستمزدها و نرخ بیکاری بستگی داشته باشد.
CPI هفته آینده بهطور بالقوه برای جهتگیری میانمدت مهمتر است، زیرا والر ترجیح سیاستی خود را صراحتاً به نتیجه تورم مرتبط کرده است. CPI هسته ضعیف، احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را کاهش میدهد و میتواند ضعف دلار را تمدید کند. برعکس، رقم بالای تورم انتظارات برای افزایش نرخ بهره را احیا کرده و از USD/JPY حمایت میکند، بهویژه اگر دادههای اشتغال نیز مقاوم باقی بمانند. بنابراین بازار در حال قیمتگذاری ریسک رویدادی دو مرحلهای است: NFP حرکت اولیه را تعیین میکند، در حالی که CPI ممکن است آن را تأیید یا معکوس کند.
برداشت نزولی درباره USD/JPY با احتمال خروج از معاملات کریتری در صورت کاهش بازدهی اوراق آمریکا تقویت میشود. FOREX.com پیشتر اشاره کرده است که دادههای ضعیفتر اشتغال و تورم میتوانند اختلاف نرخ بهره آمریکا و ژاپن را کاهش داده و موجب خروج بیشتر از موقعیتهای USD/JPY شوند. بااینحال، حرکت نزولی ممکن است خطی نباشد: گزارش ضعیف اشتغال میتواند ریسکگریزی گستردهتری را نیز افزایش دهد و با ایجاد تقاضا برای ین بهعنوان دارایی امن، این حرکت را تشدید کند.
مهمترین ریسک صعودی، انتشار گزارش قوی بازار کار و سپس تورم بالا و پایدار است. این ترکیب میتواند بهسرعت انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را احیا کند و معاملهگرانی را که پس از اظهارات والر از میزان مواجهه خود با دلار کاستهاند، به بازتنظیم موقعیتهایشان وادار کند. ریسک مخالف این است که حتی رقم اصلی قوی اشتغال نیز در صورت ضعیف بودن دستمزدها، بازنگریها یا دادههای مربوط به نیروی کار، نتواند USD/JPY را افزایش دهد.
معاملهگران باید موارد زیر را زیر نظر داشته باشند:
- تعداد مشاغل ایجادشده، نرخ بیکاری، متوسط درآمد ساعتی و بازنگریهای ماههای قبل.
- بازدهی اوراق خزانه دوساله آمریکا و قیمتگذاری نرخ بهره فدرال رزرو، نه فقط رقم اصلی اشتغال.
- CPI هسته ماه اوت، بهویژه مؤلفههای خدمات و مسکن.
- اظهارات رسمی ژاپن، زیرا نگرانیهای دوباره درباره مداخله ارزی میتواند رشد USD/JPY را در سطوح بالا محدود کند؛ FOREX.com هماکنون این جفتارز را در معرض ریسک مداخله و ابهام درباره افزایش نرخ بهره فدرال رزرو میداند.
در مجموع، این خبر سوگیری کوتاهمدت منفی برای USD/JPY ایجاد میکند، اما سیگنال جهتدار پایدار نیست. این جفتارز تا زمانی که گزارش اشتغال ۴ سپتامبر و CPI هفته بعد مشخص کنند فدرال رزرو بیشتر احتمال دارد نرخ بهره را ثابت نگه دارد یا افزایش دهد، همچنان در معرض واکنشی شدید و دوسویه قرار دارد.