افزایش قیمت طلا در پی آنکه کاهش دلار آمریکا به رهبری ین بر انتظارات برای موضع تهاجمی فدرال رزرو غلبه کرد

تأثیر بر بازار: برای XAU/USD نسبتاً صعودی، اما با اطمینان محدود.

بازگشت طلا عمدتاً تحت تأثیر تضعیف دلار آمریکا شکل گرفته است؛ به‌طوری‌که تقویت شدید ین بر USD/JPY فشار وارد کرده و شاخص کلی دلار را پایین‌تر کشانده است. این وضعیت به‌طور مکانیکی از طلای قیمت‌گذاری‌شده بر مبنای دلار حمایت می‌کند، زیرا این فلز برای خریداران غیردلاری ارزان‌تر می‌شود. FXStreet قیمت XAU/USD را نزدیک به 4,425 دلار و حدود 0.87٪ بالاتر گزارش کرد، در حالی که USD/JPY به حوالی 156.35 و DXY به حدود 99.26 کاهش یافته بودند.

این حرکت بازقیمت‌گذاری کاملاً انبساطیِ انتظارات مربوط به فدرال رزرو نیست. بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا همچنان بالا است و بازده اوراق ۱۰ساله حدود 4.78٪ قرار دارد، در حالی که بازارها احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست ۱۵–۱۶ سپتامبر را تقریباً 60٪ برآورد می‌کردند. بازده واقعی بالا و افزایش نرخ سیاستی مورد انتظار، هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون بازدهی مانند طلا را افزایش می‌دهد. این وضعیت یک نیروی متقابل ایجاد می‌کند: ضعف دلار در کوتاه‌مدت از طلا حمایت می‌کند، اما نرخ‌های بهره و انتظارات فدرال رزرو می‌توانند تداوم این حرکت را محدود کنند.

برای معامله‌گران، تمایز کلیدی این است که آیا افت دلار گسترده و پایدار است یا عمدتاً حرکتی مرتبط با ین است که از نگرانی‌های مربوط به مداخله و تغییر انتظارات درباره بانک ژاپن ناشی می‌شود. اگر USD/JPY به کاهش ادامه دهد و ضعف به EUR/USD، GBP/USD و DXY سرایت کند، XAU/USD می‌تواند روند بهبود خود را ادامه دهد. اگر قدرت ین تثبیت شود و بازده اوراق آمریکا همچنان بالا بماند، بازگشت طلا در برابر برداشت سود آسیب‌پذیرتر خواهد بود.

ریسک رویدادها در کوتاه‌مدت بالاست. گزارش اشتغال آمریکا در روز جمعه، همراه با شاخص مدیران خرید بخش خدمات ISM آمریکا و آمار مطالبات بیکاری، می‌تواند انتظارات درباره حرکت بعدی فدرال رزرو را به‌طور قابل‌توجهی تغییر دهد. نتیجه ضعیف در بازار کار احتمالاً ترکیب مثبت برای طلا، یعنی بازده پایین‌تر و دلار ضعیف‌تر، را تقویت می‌کند؛ داده‌های قوی می‌توانند انتظارات برای افزایش نرخ بهره را احیا کرده و با وجود تداوم تقاضای پناهگاه امن، بر XAU/USD فشار وارد کنند.

از دیدگاه تکنیکال، این مقاله 4,450 دلار را مقاومت فوری و میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه در نزدیکی 4,533 دلار را مانع مهم‌تر در مسیر بهبود معرفی می‌کند. ناتوانی در عبور از این سطوح باعث می‌شود این حرکت بیشتر اصلاحی به نظر برسد تا یک تغییر روند تأییدشده. حمایت اولیه در نزدیکی 4,400 دلار قرار دارد و پس از آن میانگین متحرک ساده ۱۰۰روزه در حوالی 4,357 دلار قرار می‌گیرد.

جمع‌بندی کلی:

سوگیری کوتاه‌مدت برای XAU/USD صعودی است، زیرا در حال حاضر ضعف دلار بر انتظارات انقباضی فدرال رزرو غلبه کرده است؛ با این حال، تا زمانی که بازده اوراق خزانه‌داری بالا بماند، روند صعودی احتمالاً شکننده خواهد بود. سیگنال تعیین‌کننده بعدی باید از تعامل میان اشتغال آمریکا، بازده اوراق خزانه‌داری، DXY و USD/JPY حاصل شود، نه صرفاً از حرکت قیمت طلا به‌تنهایی.