چرا جیم کریمر معتقد است انویدیا به بازخرید سهام ۵۰۰ میلیارد دلاری به سبک اپل نیاز دارد
تحلیل بازار با هوش مصنوعی
تأثیر فوری بر بازار، برای انویدیا (NVDA) از نظر احساسات مثبت، اما از نظر بنیادی مشروط است. پیشنهاد جیم کریمر این دیدگاه را تقویت میکند که رشد سود و تولید جریان نقد آزاد انویدیا میتواند ارزشگذاری بالاتری را توجیه کند؛ در حالی که بازخرید سهام، تعداد سهام را کاهش داده و سود هر سهم در آینده را افزایش میدهد. با این حال، انویدیا مجوزی برای بازخرید ۵۰۰ میلیارد دلاری اعلام نکرده است؛ برنامه موجود این شرکت reportedly حدود 99.3 میلیارد دلار اعتبار باقیمانده داشته است، بنابراین این پیشنهاد بیشتر جنبه گمانهزنی دارد تا اینکه یک محرک جدید شرکتی باشد.
مسئله کلیدی بازار، تخصیص سرمایه است. انویدیا در سهماهه گزارششده تقریباً 21.3 میلیارد دلار جریان نقد آزاد ایجاد کرده، اما تعهدات این شرکت برای تأمین عرضه و ظرفیت، reportedly از 119 میلیارد دلار به 279 میلیارد دلار افزایش یافته است. یک برنامه بسیار بزرگ بازخرید میتواند از نظر مکانیکی از قیمت سهام حمایت کند؛ با این حال، اگر سرمایهگذاران احساس کنند چنین برنامهای سرمایه لازم برای تضمین ظرفیت تولید پیشرفته، حافظه و مراکز داده را منحرف میکند، ممکن است آن را منفی ارزیابی کنند.
NVDA:
ریسک صعودی کوتاهمدت از گمانهزنی درباره بازخرید سهام ناشی میشود، بهویژه اگر مدیریت نسبت بازگشت سرمایه به سهامداران را افزایش دهد یا روند بازخریدها را تسریع کند. سناریوی صعودی پایدارتر مستلزم رشد مداوم جریان نقد آزاد است؛ رشدی که برای تأمین همزمان تعهدات راهبردی عرضه و بازدهی سهامداران کافی باشد. بدون مجوز رسمی، این خبر احتمالاً بیش از آنکه بر عوامل بنیادی کوتاهمدت اثر بگذارد، بر انتظارات مربوط به ارزشگذاری تأثیر خواهد گذاشت.
AAPL:
مقایسه با اپل بهطور غیرمستقیم مرتبط است. این مقایسه ظرفیت بازخرید سهام برای تبدیلشدن به محرک تکرارشونده سود هر سهم در یک شرکت فناوری بالغ را برجسته میکند؛ موضوعی که از روایت بازگشت سرمایه اپل حمایت میکند. با این حال، مرحله رشد انویدیا و هزینهکرد بسیار سنگینتر آن برای تأمین راهبردی عرضه، این قیاس را ناقص میکند. این خبر چشمانداز سودآوری اپل را بهطور معناداری تغییر نمیدهد و بهتنهایی باید تأثیر اندکی بر AAPL داشته باشد.
برداشت اصلی نزولی این است که بازخرید ۵۰۰ میلیارد دلاری در این مرحله غیرواقعبینانه یا از نظر مالی ناکارآمد خواهد بود. اگر سرمایهگذاران به این نتیجه برسند که انویدیا باید بین بازخرید سهام و توسعه ظرفیت هوش مصنوعی یکی را انتخاب کند، ناامیدی از بازخرید میتواند حتی در صورت تداوم رشد قدرتمند درآمد، سهام را در معرض تعدیل ارزشگذاری قرار دهد.
معاملهگران باید انتشار بعدی گزارش مالی انویدیا، میزان تبدیل جریان نقد آزاد، فعالیت بازخرید، تغییرات تعداد سهام و اظهارنظرهای مربوط به تعهدات عرضه را زیر نظر داشته باشند. افزایش رسمی مجوز بازخرید، از ادامه اظهارنظرهای تحلیلگران و مفسران بیرونی بهمراتب صعودیتر خواهد بود؛ در مقابل، شواهدی مبنی بر اینکه سرمایهگذاری در ظرفیت تولید، بازدهی سهامداران را تحتالشعاع قرار داده است، تفسیر مثبت اولیه را تضعیف خواهد کرد.