با انتظار معامله‌گران برای دریافت نشانه‌های روشن‌تر درباره مسیر نرخ بهره فدرال رزرو، قیمت طلا کاهش یافت

تأثیر بازار: در کوتاه‌مدت برای XAU/USD اندکی نزولی، اما نه به‌طور قاطع.

فشار فوری بر طلا از ترکیب دلار آمریکا‌ی قوی‌تر، داده‌های تورمی چسبنده و کاهش اطمینان از اینکه فدرال رزرو به‌سرعت سیاست خود را تسهیل خواهد کرد، ناشی می‌شود. این مقاله گزارش می‌دهد که داده‌های اخیر PCE، CPI و PPI همچنان بالاتر از هدف ۲٪ فدرال رزرو قرار دارند، در حالی که شمار درخواست‌های هفتگی بیمه بیکاری به 203,000 کاهش یافته است؛ شواهدی که دلیل کمتری برای قیمت‌گذاری کاهش‌های تهاجمی نرخ بهره در کوتاه‌مدت در اختیار بازار قرار می‌دهد. بازدهی واقعی بالاتر و دلار قوی‌تر، هزینه فرصت نگهداری طلا که سودی ایجاد نمی‌کند را افزایش می‌دهند.

بااین‌حال، سیگنال نرخ بهره کاملاً نزولی نیست. طبق گزارش‌ها، داده‌های تورمی نشان‌دهنده تداوم فشار قیمتی هستند، نه شتاب‌گیری مجدد آن، و بازارها احتمال حدود 62٪ را برای ثابت ماندن نرخ‌های فدرال رزرو در سپتامبر در نظر می‌گیرند. این موضوع از احتمال افزایش فوری نرخ بهره می‌کاهد و در صورتی که داده‌های آتی ضعیف شوند یا کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در جکسون هول لحن کمتر تهاجمی اتخاذ کند، می‌تواند کف حمایتی برای طلا ایجاد کند.

برداشت معاملاتی:

• کوتاه‌مدت: با کاهش موقعیت‌های خرید پس از رشد قدرتمند طلا در ماه اوت و در انتظار ارتباطات فدرال رزرو، ریسک نزول یا تثبیت افزایش یافته است.
• میان‌مدت: جهت حرکت عمدتاً به مسیر بازدهی واقعی آمریکا و دلار بستگی دارد. پیام تهاجمی فدرال رزرو احتمالاً بر XAU/USD فشار وارد می‌کند، در حالی که نشانه‌ای مبنی بر تعدیل کافی تورم برای امکان‌پذیر شدن تسهیل سیاست پولی در آینده، از افزایش مجدد قیمت حمایت خواهد کرد.
• کانال دارایی امن: تنش‌های خاورمیانه و قیمت‌های بالای انرژی همچنان می‌توانند از طلا حمایت کنند، هرچند همین شوک انرژی ممکن است نگرانی‌های تورمی را تقویت کرده و تسهیل پولی را به تأخیر بیندازد؛ در نتیجه، چشم‌انداز بنیادی ترکیبی ایجاد می‌شود.

از نظر تکنیکال، FXStreet روند کلی را صعودی توصیف می‌کند، زیرا XAU/USD همچنان بالاتر از میانگین‌های متحرک 50، 100 و 200روزه قرار دارد؛ اما تضعیف مومنتوم RSI و MACD نشان می‌دهد که سرعت صعود در حال کاهش است. این مقاله حدود $4,700 را به‌عنوان مقاومت پیش‌رو و $4,525—یعنی SMA دویست‌روزه مورد اشاره—را به‌عنوان مرجع مهم نزولی شناسایی می‌کند. عبور از مقاومت نشان می‌دهد که فشارهای اقتصاد کلان در حال جذب شدن هستند؛ در حالی که معامله پایدار زیر محدوده حمایتی، ریسک ورود به یک مرحله اصلاحی عمیق‌تر را افزایش می‌دهد.

معامله‌گران باید در ادامه چه مواردی را زیر نظر داشته باشند:

اظهارات وارش در جکسون هول، بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا، واکنش دلار، بازبینی انتظارات نرخ بهره برای نشست سپتامبر فدرال رزرو و اینکه آیا ریسک‌های تورمی مرتبط با انرژی تشدید می‌شوند یا خیر. وضعیت فعلی را بهتر است روندی صعودی در بلندمدت دانست که با آزمونی در کوتاه‌مدت از سوی عوامل اقتصاد کلان و مومنتوم مواجه است، نه بازگشتی تأییدشده در روند.