توقعات الغاز الطبيعي والنفط: الدبلوماسية الإيرانية تخفف مخاطر النفط الخام، بينما يظل سوق الغاز الطبيعي المسال شحيحًا

قراءة السوق: صورة متباينة للنفط الخام، وإيجابية للغاز المرتبط بالغاز الطبيعي المسال. بالنسبة إلى خامي WTI وبرنت، قد تسهم الدبلوماسية واستخدام المملكة العربية السعودية مسارات تصدير بديلة في خفض علاوة شح الإمدادات على المدى القريب. لكن المقال يشير إلى أن حركة المرور عبر مضيق هرمز لا تزال مقيدة على نحو غير معتاد؛ لذا فإن ما تراجع هو المخاطر المتصورة، وليس عودة التدفقات إلى مستوياتها الطبيعية على نحو مؤكَّد. كما تشكل زيادة مخزونات النفط الخام الأمريكية وانخفاض معدلات تشغيل المصافي عاملين ضاغطين، في حين قد يحد شح إمدادات المنتجات المكررة من الهبوط. إجمالاً، تظل تداعيات ذلك على النفط الخام محايدة إلى متباينة، ما لم تتعافَ حركة الشحن والتدفقات التصديرية تعافياً ملموساً.

أما سوق الغاز، فالصورة أكثر دعماً لمؤشرات الغاز الطبيعي المسال العالمية: فقد خفّضت الأضرار المبلغ عنها قدرة قطر على إنتاج الغاز الطبيعي المسال بنحو 17%، وتشير التقديرات إلى أن الإصلاحات ستستغرق سنوات. وهذا ينذر باستمرار شح الإمدادات واحتمال دعم أسعار الغاز العالمية. أما انتقال هذا الأثر إلى مؤشر هنري هب الأمريكي فهو أقل مباشرة، ويتوقف على قدرات التصدير والمخزونات المحلية والطلب المرتبط بالطقس.

ما ينبغي متابعته:

حركة العبور الفعلية عبر مضيق هرمز وتدفقات الصادرات السعودية؛ والتقدم في المحادثات الأمريكية الإيرانية؛ ومخزونات النفط الخام والمنتجات المكررة في الولايات المتحدة ومعدلات تشغيل المصافي؛ والجداول الزمنية لإصلاح الأضرار في قطر. وقد لا يؤدي اختراق دبلوماسي، من دون تعافٍ مماثل في التدفقات الفعلية، إلى إزالة علاوة المخاطر عن النفط الخام، في حين أن أي اضطراب إضافي في إمدادات الغاز الطبيعي المسال قد يزيد شح الغاز عالمياً.