مشتقات البيتكوين تزداد نشاطًا، لكن المتداولين يريدون تأمينًا

BTCUSD — الصورة متباينة، مع توخي الحذر من الهبوط على المدى القريب. يشير ارتفاع حجم المراكز المفتوحة في خيارات الشراء إلى وجود انكشاف صعودي كبير بالفعل، لكن الحصة الأكبر لخيارات البيع من حجم التداول الأخير تدل على ظهور طلب جديد على التحوط. وتجعل معدلات التمويل الإيجابية وتجدد الانكشاف على المشتقات السوق عرضة لتحرك حاد إذا جرى فك المراكز الطويلة؛ إلا أن التقرير يذكر أيضًا أن حجم المراكز المفتوحة في العقود الآجلة انخفض مؤخرًا عبر عدة منصات، لذا فإن الرافعة المالية لا تزداد على نحو موحد.

يتمثل المحفز الرئيسي على المدى القريب في انتهاء صلاحية الخيارات في 25 سبتمبر، إذ من المقرر أن تنتهي صلاحية خيارات بقيمة تقارب $16 billion. وقد يؤدي ذلك إلى زيادة التقلبات أو تدفقات التحوط، لكن مستويات «الألم الأقصى» المعلنة لا تُعد أهدافًا سعرية موثوقة. لذا، فإن هذا الوضع لا يقدم إشارة واضحة إلى اتجاه السوق بقدر ما يعكس ازدحام المراكز الصعودية إلى جانب إدارة نشطة للمخاطر.

راقب:

سلوك السعر الفوري لـ BTC حتى موعد انتهاء الصلاحية، ومعدلات التمويل وحجم المراكز المفتوحة في العقود الآجلة، وما إذا كان الطلب على خيارات البيع سيستمر، وما إذا كان حجم الانكشاف سيزداد مجددًا بعد انتهاء الصلاحية. إن استمرار قوة السعر الفوري مع استقرار الرافعة المالية سيدعم المراكز الصعودية؛ أما استمرار الضعف بالتزامن مع تراجع حجم المراكز المفتوحة فقد يشير إلى ضغوط خفض الرافعة المالية.