الذهب يصمد أمام الضغوط مع بلوغ العوائد 5% وسيطرة صقور الاحتياطي الفيدرالي

توجه السوق: هبوطي للذهب، وداعم للدولار الأمريكي على المدى القريب. يتمثل عامل الضغط الرئيسي في اجتماع ارتفاع عوائد سندات الخزانة مع إعادة تسعير السوق لاحتمال مزيد من تشديد الاحتياطي الفيدرالي: فالعوائد الأعلى تزيد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب الذي لا يدر عائداً، فيما يجعل الدولار الأقوى السبائك أكثر تكلفة للمشترين من خارج الولايات المتحدة. وتُعزز قراءات مؤشر مديري المشتريات الأمريكي القوية الرأي القائل إن أسعار الفائدة ستظل عند مستويات تقييدية.

في سوق الصرف الأجنبي، قد يضغط هذا المزيج على EUR/USD والعملات الأخرى المسعّرة مقابل الدولار الأمريكي؛ كما قد تدعم العوائد الأمريكية الأعلى USD/JPY، رغم أن مخاطر التدخل لدعم الين وتغير معنويات المخاطرة قد يعقدان هذه العلاقة. وقد تستمر الحركة إذا عززت البيانات المقبلة وتصريحات الاحتياطي الفيدرالي توقعات التضخم ورفع أسعار الفائدة. وقد تتلاشى إذا ضعفت بيانات النشاط الاقتصادي أو التضخم، أو عارض المسؤولون مزيداً من التشديد، أو عززت المخاطر الجيوسياسية الطلب على الذهب بوصفه ملاذاً آمناً.

تتمثل المحفزات المقبلة في تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وبيانات طلبات إعانة البطالة الأمريكية، إلى جانب المؤشرات على استمرار العوائد وقوة الدولار بدلاً من انعكاس مسارهما. ويشير المقال إلى ارتفاع حاد في العوائد وزيادة توقعات رفع الفائدة في أكتوبر، لكن توقعات السوق هذه لا تمثل قراراً مؤكداً من الاحتياطي الفيدرالي.