ترامب يدرس حظر تصدير الديزل مع ارتفاع أسعار الوقود بشكل حاد

أثر السوق: متباين بالنسبة إلى أنواع الوقود الأمريكية؛ وسلبي بالنسبة إلى إمدادات الديزل في الخارج. يشير التقرير إلى احتمال فرض قيد على السياسة، لا إلى حظر دخل حيز التنفيذ. وإذا أخذ المتداولون هذا الخطر في الحسبان عند التسعير، فقد تتراجع في البداية مؤشرات أسعار الديزل الأمريكية المعتمدة على التصدير—ولا سيما حول ساحل الخليج—لكن الأثر قد يكون إقليميًا ومؤقتًا. تنتج مصافي التكرير الأمريكية من المقطرات أكثر مما يستوعبه الطلب المحلي، لكن تقييد المبيعات إلى الخارج لن يضيف طاقة تكريرية ولن يعالج اضطراب الإمدادات العالمية.

أما الخطر المقابل فهو ازدياد شح السوق العالمية وتراجع الجدوى الاقتصادية للمصافي: فقد تخفض المصافي معدلات التشغيل أو تغيّر مزيج الإنتاج، ما يقلل إمدادات الديزل وكذلك البنزين ووقود الطائرات المُنتَجين معه. وقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع أسعار المنتجات في مناطق أخرى من الولايات المتحدة وخارجها، ما يضغط على النقل بالشاحنات والزراعة وشركات الطيران وغيرها من الأعمال كثيفة استهلاك الوقود، ويزيد المخاوف بشأن تكاليف السلع والتضخم. لذا فإن الأثر على أسهم شركات التكرير متباين: احتمال انفراج الأسعار محليًا على المدى القريب، مقابل تراجع فرص الوصول إلى أسواق التصدير واحتمال انخفاض الإنتاج.

ما الذي يهم لاحقًا:

ما إذا كانت الإدارة ستقترح حظرًا كاملًا أم جزئيًا، وما نطاقه وتوقيته، وما إذا كانت المصافي ستعدل معدلات التشغيل. راقبوا فروق أسعار ULSD والديزل الإقليمية، ومعدلات تشغيل المصافي، ومخزونات المقطرات والبنزين، وفروق أسعار البنزين ووقود الطائرات عن النفط الخام. وقد يغيّر إعلان السياسة التوقعات سريعًا؛ أما الانخفاض المستدام في الأسعار فسيتوقف على تدفقات الإمدادات الفعلية والاضطراب العالمي الأساسي.