استقرار أسعار الذهب وسط آمال بالدبلوماسية الإيرانية، وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي تحد من المكاسب

تأثير السوق: مختلط، مع ميل محايد إلى هبوطي قليلاً على المدى القريب بالنسبة إلى XAU/USD.

يقدم المقترح الإيراني محفزاً محتملاً لخفض التصعيد: فالتقدم الموثوق نحو إعادة فتح مضيق هرمز من شأنه أن يخفض علاوة المخاطر الجيوسياسية في الذهب، وقد يخفف أيضاً مخاوف التضخم المدفوع بالطاقة. وهذا من شأنه أن يزيل جزءاً من دعم الملاذ الآمن للذهب، إلا أن الانخفاض المصاحب في أسعار النفط قد يضعف مبررات تشديد الاحتياطي الفيدرالي إضافياً، وهو عامل موازن قد يحد من هبوط XAU/USD. ولا يزال المقترح مشروطاً، كما أن تجدد التهديدات العسكرية يعني أن علاوة المخاطر الجيوسياسية قد تعود سريعاً.

أما القيد الأكثر إلحاحاً فهو إعادة تسعير توقعات الاحتياطي الفيدرالي. ويذكر المقال أن الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة إلى 3.75%–4.00%، وأن معظم المسؤولين ما زالوا يتوقعون رفعاً واحداً إضافياً على الأقل. ويؤدي ارتفاع العوائد الحقيقية المتوقعة وقوة الدولار إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب غير المدر للعائد. وما لم تؤدِ أسعار النفط المتراجعة إلى خفض توقعات التضخم بشكل ملموس، أو تصبح رسائل الاحتياطي الفيدرالي أقل تشدداً، فمن المرجح أن تواجه ارتفاعات XAU/USD مقاومة بدلاً من أن تتحول إلى اتجاه مستدام.

بالنسبة إلى المتداولين، تتمثل قنوات الانتقال الرئيسية في DXY، والعوائد الحقيقية لسندات الخزانة الأمريكية، والنفط الخام، وعناوين الأخبار المتعلقة بالشرق الأوسط. وسيكون اجتماع انخفاض أسعار النفط، وتراجع عوائد سندات الخزانة، وضعف الدولار، عاملاً صعودياً للذهب؛ في حين أن انخفاض النفط المصحوب بارتفاع العوائد وقوة الدولار سيكون هبوطياً للذهب رغم تراجع التوتر الجيوسياسي. وقد يضغط ضعف النفط أيضاً على العملات المرتبطة بالسلع، مثل CAD، بينما قد يؤدي التحسن الأوسع في الإقبال على المخاطر إلى خفض الطلب على الملاذات التقليدية، بما في ذلك الذهب وJPY.

يدعم الهيكل الفني المبلغ عنه تفسير التحرك ضمن نطاق: فقد تمركز XAU/USD حول منطقة المتوسطين المتحركين لـ50 و100 يوم بالقرب من $4,301–$4,316، في حين مثل متوسط 200 يوم بالقرب من $4,541 حاجزاً صعودياً أكثر أهمية. ومن شأن التحرك المستدام دون منطقة الدعم القريبة أن يعزز التفسير الهبوطي، بينما يشير الاختراق فوق المقاومة طويلة الأجل إلى أن الطلب الجيوسياسي أو الطلب للتحوط من التضخم يتغلب على الرياح المعاكسة الناجمة عن الاحتياطي الفيدرالي.

ما يهم لاحقاً:

تأكيد المفاوضات الأمريكية–الإيرانية أو إعادة فتح مضيق هرمز، وسلوك أسعار النفط لاحقاً، وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، وبيانات التضخم وسوق العمل الأمريكية، والعوائد الحقيقية لسندات الخزانة، ورد فعل الدولار. وإلى أن يغير أحد هذه المحفزات الاتجاه بشكل حاسم، فإن التفسير الأكثر قابلية للدفاع هو تقلب ثنائي الاتجاه ضمن نطاق من التماسك الأوسع، وليس إشارة واضحة إلى اتجاه محدد.