صناديق ETF لإيثر وXRP تخسر أموالًا مع صعود بيتكوين

يشير تباين التدفقات إلى اتجاه هبوطي على المدى القريب بالنسبة إلى XRPUSD، وهبوطي بشكل طفيف بالنسبة إلى ETH مقارنةً بـ BTC، لكنه لا يمثل حتى الآن دليلًا على تحرك مستدام لتجنب المخاطرة على نطاق سوق العملات المشفرة بأكمله. ويبدو أن رأس المال يتحول نحو بيتكوين بدلًا من دخوله إلى فئة الأصول على نطاق واسع، ما يعني أن المخصصين المؤسسيين يفضلون حاليًا السيولة الأعمق لـ BTC، وموقعه الأقوى في السوق، والطلب الأكثر رسوخًا على صناديق ETF الخاصة به.

بالنسبة إلى XRPUSD، تبدو الإشارة أكثر هشاشة، لكنها قد تكون أكثر وضوحًا. فمنتجات ETF المرتبطة بـ XRP أحدث عهدًا، ولديها قاعدة مستثمرين أصغر وأقل تنوعًا؛ ولذلك يمكن أن تؤدي عمليات الاسترداد إلى ضغط غير متناسب، وقد تعزز التصور بأن XRP لا يشارك في التداول المفضل لدى المستثمرين المؤسسيين. وقد يؤدي ذلك إلى اتساع ضعف أداء XRP النسبي مقابل BTC إذا استمرت التدفقات الخارجة في الجلسات التالية.

أما التأثير على معنويات سوق العملات المشفرة الأوسع فهو مختلط. ف قدرة بيتكوين على جذب تدفقات إلى صناديق ETF، في الوقت الذي تخسر فيه المنتجات المرتبطة بالعملات البديلة أصولًا، يمكن أن تدعم هيمنة BTC وتقلل من احتمال حدوث تحول فوري واسع النطاق نحو العملات البديلة. وفي المقابل، فإن استمرار تخصيص الأموال داخل سوق العملات المشفرة بدلًا من الخروج منه بالكامل يحد من التفسير الهبوطي للقطاع ككل.

ويتمثل الخطر الرئيسي على التفسير الهبوطي الأولي لـ XRP في أن التدفقات الخارجة المُعلنة قد تعكس استردادًا كبيرًا واحدًا أو عدم تطابق قصير الأجل في التوقيت. ويشير المصدر نفسه إلى أن تدفقات XRP وETH أكثر تقلبًا، وأن إثبات وجود اتجاه يتطلب عدة جلسات متتالية. وينبغي للمتداولين مراقبة عمليات الاسترداد المستمرة في صناديق ETF الخاصة بـ XRP، والأداء النسبي لـ XRP/BTC، وتدفقات صناديق ETF الخاصة ببيتكوين، وما إذا كان رأس المال سيبدأ في التوسع نحو إيثر وغيرها من الرموز الكبرى من حيث القيمة السوقية، وذلك خلال أيام التداول الثلاثة إلى الخمسة المقبلة. وسيصب استمرار هذا التباين في مصلحة مواصلة قيادة BTC؛ بينما سيؤدي الانعكاس السريع في تدفقات العملات البديلة إلى إضعاف الإشارة.