صناديق XRP المتداولة تسجل تدفقات خارجة بقيمة 5 ملايين دولار مع وصول الاحتياطيات إلى أدنى مستوى لها في 7 سنوات: هل الاتجاه صعودي أم هبوطي؟

الإشارة مختلطة بالنسبة إلى XRPUSD؛ إذ تميل بشكل هبوطي معتدل على المدى القصير، لكنها تحمل إعداداً محتملاً بنّاءً للعرض على المدى المتوسط.

• تدفقات صناديق ETF هي العامل السلبي الفوري. تركزت التدفقات الخارجة البالغة 5.15 مليون دولار في XRPC وTOXR، ما يشير إلى تراجع الطلب المؤسسي يوم الخميس. ومع ذلك، لم يؤدِّ ذلك بعد إلى عكس الاتجاه الأوسع؛ إذ ظلت صناديق XRP ETF تسجل صافي تدفقات داخلة بقيمة 9.60 مليون دولار خلال الأسبوع. لذلك، ستكون تدفقات يوم الجمعة مهمة؛ فأي تدفقات أسبوعية خارجة تتجاوز 9.60 مليون دولار ستنهي سلسلة التدفقات الداخلة الحالية الممتدة لـ10 أسابيع.

• انخفاض الاحتياطيات داعم من الناحية الهيكلية، لكنه ليس صعودياً تلقائياً. تشير الأرصدة القريبة من 1.7 مليار XRP في المنصات إلى تراجع المعروض المتاح بسهولة للبيع الفوري. وإذا عاد الطلب، فقد يؤدي انخفاض السيولة في المنصات إلى تضخيم حساسية السعر للصعود. لكن تراجع الاحتياطيات قد يعكس أيضاً عمليات سحب إلى الحفظ الخاص أو إلى منصات أخرى خارج المنصات، بدلاً من تراكم حقيقي؛ لذلك لا ينبغي اعتباره إشارة شراء مستقلة.

• يتمثل التوتر الرئيسي في السوق في ضعف الطلب الهامشي مقابل تشدد العرض الظاهري. يمكن أن تؤدي عمليات استرداد صناديق ETF إلى خلق ضغط بيع على المدى القريب وتقويض الثقة في سردية التبني المؤسسي. وعلى الجانب الآخر، إذا واصلت الاحتياطيات الانخفاض بينما استقرت تدفقات صناديق ETF، فقد يصبح قيد العرض العامل الأقوى ويزيد من مخاطر حدوث ارتداد حاد.

• لا يزال الزخم هشاً، بدلاً من أن يكون قد استُنفد بوضوح. يُقال إن XRP يقع نحو 25% دون أعلى مستوى له في أغسطس، في حين يبلغ مؤشر القوة النسبية RSI لأسبوعين 43.78—وهو مستوى منخفض مقارنة بتاريخه، لكنه لا يزال فوق عتبة ذروة البيع التقليدية البالغة 30. ويدعم ذلك تفسير “التصحيح العميق”، وليس تأكيداً على تشكل قاع مستدام. كما تعتمد الحالة الفنية الصعودية على استمرار صمود الدعم طويل الأجل؛ إذ سيؤدي كسره إلى إضعاف فرضية التراكم بشكل كبير.

التفسير التداولي:

الأخبار هبوطية بالنسبة إلى المعنويات على المدى القريب، لأن التدفقات الخارجة من صناديق ETF تتحدى الطلب مباشرة، لكن تأثيرها يخف بفضل صافي التدفقات الأسبوعية الذي لا يزال إيجابياً، والاحتياطيات في المنصات التي تقع عند أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات. ويتمثل أهم تأكيد في معرفة ما إذا كان يوم الجمعة سيشهد تجدد التدفقات الداخلة إلى صناديق ETF أم سيحوّل الأسبوع إلى صافي تدفقات سلبية. وينبغي للمتداولين أيضاً مراقبة أرصدة XRP في المنصات، وإنشاءات واستردادات صناديق ETF، ومعنويات المخاطرة التي يقودها بيتكوين، وما إذا كان ضعف السعر مصحوباً بارتفاع الإيداعات في المنصات—وهو ما قد يشير إلى أن حاملي العملة يستعدون للبيع.