توقعات أسعار الفضة: يواصل XAG/USD تعافيه فوق 67.00 دولارًا مع انخفاض العوائد

تأثير السوق: إيجابي بشكل معتدل بالنسبة إلى XAG/USD، لكنه ليس انعكاسًا مؤكدًا للاتجاه حتى الآن.

يتمثل المحرك الرئيسي للسوق في تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل. وبما أن الفضة لا تحقق أي دخل من الفوائد، فإن انخفاض العوائد يقلل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بها، وقد يدعم الطلب على المعادن النفيسة. ولذلك، فإن الارتداد المُسجّل من منطقة 62 دولارًا إلى ما فوق 67 دولارًا يعكس تحولًا في ضغوط سوق أسعار الفائدة، وليس تحسنًا واضحًا في العوامل الأساسية الخاصة بالفضة.

الإشارة مختلطة لأن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يوصف بأنه متشدد، مع احتمال إجراء مزيد من التشديد. وهذا يحد من استدامة تعافي الفضة؛ إذ إن ارتفاع العوائد الأمريكية مجددًا أو قوة الدولار قد يضغطان سريعًا على XAG/USD، لا سيما إذا اعتبرت الأسواق موقف الاحتياطي الفيدرالي أكثر أهمية من الارتياح المؤقت في سوق السندات.

على المدى القريب، تمثل منطقة 68 دولارًا الاختبار المهم. وسيؤدي الاختراق المستمر فوقها إلى تحسين الهيكل الفني، وقد يفتح الطريق أمام منطقة منتصف 71 دولارًا، بينما يمثل المتوسط المتحرك لـ200 يوم، بالقرب من 73.18 دولارًا، مرجعًا أطول أجلًا. ومع ذلك، تظل مؤشرات الزخم مختلطة، في حين تمثل منطقة 62.20–63.05 دولارًا الدعم الرئيسي على الجانب الهابط وقاع النطاق الأوسع الذي حدده المصدر.

وبالنسبة إلى الأسواق المرتبطة، فإن التأكيد الأكثر أهمية سيكون استمرار ضعف العوائد الحقيقية الأمريكية والدولار، بالتزامن مع قوة الذهب. كما قد تستفيد الأصول الأخرى التي لا تدر عائدًا من بيئة العوائد المنخفضة، في حين أن تجدد ارتفاع الدولار وعوائد سندات الخزانة سيقوض التفسير الصعودي.

ما ينبغي للمتداولين مراقبته:

اتجاه العوائد الأمريكية، وزخم الدولار، والتواصل الإضافي من جانب الاحتياطي الفيدرالي، وقدرة الذهب على الحفاظ على مكاسبه، وما إذا كان XAG/USD سيتمكن من ترسيخ التداول فوق 68 دولارًا بدلًا من مجرد اختبار هذه المقاومة. وسيؤدي الفشل في ذلك إلى زيادة خطر أن تكون الحركة ارتدادًا تصحيحيًا ضمن النطاق الأخير، مع احتمال العودة نحو 65.20 دولارًا وربما منطقة الدعم عند 62–63 دولارًا.