توقعات أسعار الذهب: ارتفاع زوج XAU/USD إلى 4,400 دولار مع تراجع العوائد

تأثير السوق: إيجابي بدرجة معتدلة لزوج XAU/USD، لكنه عرضة للانعكاس.

يتمثل المحرك الفوري في تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية بعد رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وتؤدي العوائد المنخفضة إلى تقليص تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب غير المدِر للعائد، كما قد تحد من المزيد من قوة الدولار الأمريكي، مما يوفر خلفية داعمة لزوج XAU/USD على المدى القريب. ولذلك، يبدو أن التعافي من مستويات دون 4,250 دولار إلى نحو 4,400 دولار مدفوع أساسًا بالعوائد وتمركزات المتداولين، وليس دليلًا على تغير حاسم في مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

يظل التفسير الصعودي مشروطًا: فإذا واصلت العوائد طويلة الأجل تراجعها، أو أضعفت البيانات الأمريكية الواردة التوقعات بشأن المزيد من التشديد النقدي، فقد يمدد الذهب تعافيه. ومن شأن الاختراق المستدام فوق منطقة 4,450 دولار أن يحسن الزخم، في حين تمثل منطقة 4,510–$4,541 الاختبار الفني الأهم الذي حدده المصدر.

ومع ذلك، تظل المخاطر الأوسع نطاقًا مختلطة. فقد يؤدي موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد وعودة توقعات رفع أسعار الفائدة إلى استعادة الضغط الصعودي على العوائد والدولار بسرعة. كما لا يزال الذهب دون المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم، في حين يظل مؤشر MACD اليومي سلبيًا، مما يشير إلى أن الحركة الحالية قد تمثل ارتدادًا تصحيحيًا لا انعكاسًا مؤكدًا للاتجاه متوسط الأجل. وسيؤدي الفشل في الحفاظ على منطقة 4,335 دولار إلى إضعاف سيناريو التعافي وإعادة توجيه الاهتمام نحو الدعم بالقرب من 4,223–$4,235.

ما ينبغي للمتداولين مراقبته لاحقًا:

عوائد سندات الخزانة الأمريكية—ولا سيما آجال الاستحقاق الطويلة—، واتجاه الدولار، وتواصل الاحتياطي الفيدرالي، وبيانات التضخم أو النشاط الاقتصادي الأمريكية. ويتمثل السؤال الرئيسي في السوق في ما إذا كان استمرار انخفاض العوائد ممكنًا رغم رسالة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة؛ وإذا لم يكن كذلك، فمن المرجح أن يظل صعود XAU/USD محدودًا ومتقلبًا.