توقعات سعر USD/CHF: يقترب مؤشر RSI من منطقة التشبع الشرائي

التحيز الفوري لزوج USD/CHF صعودي، لكنه أصبح أكثر عرضة للتماسك تدريجيًا. ويتمثل المحرك الأساسي في اتساع فارق أسعار الفائدة المتوقع حديثًا بين الولايات المتحدة وسويسرا: فقد رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى 3.75%–4.00%، بينما لا يزال سعر الفائدة لدى البنك الوطني السويسري عند 0%، وتشير توقعات الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع إضافي واحد على الأقل بالنسبة إلى العديد من صانعي السياسات. وهذا يعزز جاذبية صفقات العائد على الأصول المقومة بالدولار، ويوفر دعمًا متوسط الأجل لزوج USD/CHF.

ومع ذلك، أصبحت الحركة ممتدة فنيًا. فقد ارتفع الزوج خلال ست جلسات متتالية، ويقترب مؤشر القوة النسبية RSI من 68، بينما توقفت أحدث موجة صعود بعد الارتفاع الذي أعقب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. وهذا يرفع احتمال جني الأرباح أو حدوث تراجع تصحيحي، لكن وجود RSI بالقرب من مستوى 70—وليس فوقه بوضوح—لا يمثل في حد ذاته إشارة انعكاس. ولا يزال الزوج فوق متوسطاته المتحركة لـ50 و100 و200 يوم، لذا فإن أي تراجع سيشكل في البداية اختبارًا لقوة الاتجاه، وليس تأكيدًا هبوطيًا حاسمًا.

قراءة السوق:

• السيناريو الصعودي: سيعزز الاختراق المستمر فوق 0.8300 الرأي القائل إن فجوة السياسات بين الاحتياطي الفيدرالي والبنك الوطني السويسري، إلى جانب الطلب على صفقات العائد، لا تزال تطغى على مخاوف التشبع الشرائي، مع تحول 0.8400 إلى منطقة المقاومة المهمة التالية.
• السيناريو الهبوطي/التصحيحي: إن الفشل في تجاوز 0.8300، يتبعه كسر مستوى زخم 0.8185 المشار إليه، سيشير إلى تلاشي زخم الدولار الأمريكي الذي أعقب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. وسيتركز الهدف التالي على الجانب الهبوطي حول 0.8200، مع وجود دعم أعمق بالقرب من متوسط الـ50 يومًا عند نحو 0.8108.
• الانعكاسات الأوسع على سوق الصرف الأجنبي: سيكون استمرار قوة USD/CHF متسقًا مع ارتفاع عوائد السندات الأمريكية والدعم الأوسع للدولار، بينما قد يتزامن الانعكاس مع انخفاض عوائد سندات الخزانة، أو تراجع توقعات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، أو تجدد الطلب على الفرنك السويسري باعتباره عملة دفاعية.

ويضيف الاستخدام المتزايد للفرنك السويسري كعملة تمويل ديناميكية ثانية أقل وضوحًا. فإذا حافظ المستثمرون على صفقات العائد، فقد تمتد مبيعات الفرنك السويسري لتدعم مكاسب USD/CHF؛ أما إذا تدهورت معنويات المخاطرة أو جرى فك المراكز ذات الرافعة المالية، فقد يتسارع الطلب على الفرنك السويسري، ما يؤدي إلى تصحيح هبوطي حتى من دون حدوث تغير كبير في العوامل الأساسية السويسرية.

وتتمثل المحفزات الرئيسية التي ينبغي مراقبتها في توقعات أسعار الفائدة الأمريكية وعوائد سندات الخزانة، والاتصالات اللاحقة من الاحتياطي الفيدرالي، وتوجيهات سياسة البنك الوطني السويسري، والأدلة على قدرة USD/CHF على البقاء فوق منطقة 0.8200–0.8185. وعليه، فإن الوضع الحالي صعودي من الناحية الهيكلية، لكنه مختلط من الناحية التكتيكية، مع الحاجة إلى استمرار الحركة فوق 0.8300 لتأكيد مواصلة الاتجاه.