توقعات أسعار الذهب والفضة: الدعم الرئيسي مهدد قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي

تأثير السوق: من هبوطي إلى متباين بالنسبة إلى XAGUSD، مع كون قرار الاحتياطي الفيدرالي محفز التقلب الفوري.

تتمثل قناة انتقال التأثير الرئيسية إلى السوق في مزيج من قوة الدولار الأمريكي، وارتفاع عوائد سندات الخزانة، وتجدد المخاوف من التضخم نتيجة ارتفاع أسعار النفط. فارتفاع العوائد الحقيقية أو الاسمية يزيد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعادن التي لا تدر عائداً، في حين يجعل الدولار الأقوى الفضة أكثر تكلفة بالنسبة إلى المشترين من خارج الولايات المتحدة. ويخلق ذلك خلفية كلية سلبية لـ XAGUSD قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي.

بالنسبة إلى الفضة، يمثل مستوى 62.60 دولاراً محفزاً هبوطياً مهماً. وسيؤدي كسر هذا المستوى بشكل مؤكد إلى إضعاف هيكل التماسك الأخير، وقد يجذب في البداية عمليات بيع قائمة على الزخم باتجاه منطقة 60 دولاراً، بينما قد يمتد السيناريو الهبوطي الأوسع نحو منتصف الخمسينيات إذا استمر الانهيار. وعلى العكس، فإن الحفاظ على هذا المستوى سيشير إلى أن البائعين لم يتمكنوا بعد من تحويل الضغوط الكلية إلى اتجاه مستدام.

ومن المرجح أن يكون تواصل الاحتياطي الفيدرالي أهم من القرار نفسه. فبيان متشدد، أو مراجعات صعودية لمسار أسعار الفائدة، أو مخاوف من أن التضخم المدفوع بالنفط قد يؤخر التيسير، من شأنها على الأرجح الضغط على XAGUSD عبر ارتفاع العوائد والدولار. أما التوجيهات الأكثر ليونة فقد تؤدي إلى ارتداد حاد لتعويض الخسائر، ولا سيما أن الفضة حساسة لكل من الظروف النقدية وشهية المخاطرة العامة.

قد تتضخم مخاطر هبوط الفضة مقارنة بالذهب إذا تحولت الأسواق نحو توقعات أضعف للنمو العالمي، نظراً إلى أن الفضة تتعرض أيضاً للطلب الصناعي. ومع ذلك، فإن استجابة متساهلة من الاحتياطي الفيدرالي، مقترنة باستقرار معنويات المخاطرة، قد تدعم الفضة بقوة أكبر من الذهب من خلال تعافي الطلب على المعادن الدورية وتغطية مراكز البيع على المكشوف.

ما ينبغي للمتداولين مراقبته لاحقاً:

توجيهات الاحتياطي الفيدرالي بشأن مسار أسعار الفائدة، وعوائد سندات الخزانة، ومؤشر الدولار، وسلوك أسعار النفط، وما إذا كان XAGUSD سيتمكن من الحفاظ على منطقة الدعم عند 62.60 دولاراً أو استعادتها. وقد تكون الحركة الأولية بعد القرار عرضة للانعكاس إذا كان البيان متساهلاً لكن العوائد لم تنخفض، أو إذا لم يتأكد كسر الدعم من خلال زخم مستدام وقوة أوسع للدولار.