واجهت صعودات الذهب حاجز المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم مع تأثير عوائد السندات الأمريكية

تأثير السوق: هبوطي إلى متباين بالنسبة إلى XAU/USD على المدى القريب.

ينشأ الضغط الرئيسي على الذهب من تفاعل ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وقوة الدولار، وتوقعات مواصلة الاحتياطي الفيدرالي تشديد سياسته. ومع بلوغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات نحو 5%، وتسعير الأسواق لاحتمالات تقارب 95%–99% لرفع أسعار الفائدة المرتقب، ارتفعت تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب غير المدِر للعائد بشكل ملموس. ويمكن لهذا المزيج أن يحد من الارتفاعات ويشجع على جني الأرباح في XAU/USD.

من الناحية الفنية، فإن فشل الصعود دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم بالقرب من 4,328 دولارًا يعزز التحيز الهبوطي على المدى القريب. والذهب عالق فعليًا بين مقاومة حول 4,328 دولارًا ودعم بالقرب من المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا عند 4,275 دولارًا. وسيؤدي كسر مستدام للمستوى الأخير إلى إضعاف الاستقرار الأخير، ويفتح المجال أمام اختبار منطقة الدعم السابقة حول 4,202 دولار، بينما ستصبح المنطقة النفسية المهمة عند 4,000 دولار ذات صلة إذا اتسعت موجة البيع. وهذه تداعيات فنية مشروطة وليست نتائج سوقية مؤكدة.

كما أن الإشارة الاقتصادية الكلية الأوسع نطاقًا غير مواتية؛ إذ إن اضطراب إمدادات النفط يعيد إحياء المخاوف بشأن التضخم، وقد يُبقي عوائد السندات مرتفعة ويقلل توقعات التيسير النقدي على المدى القريب. ويكتسب هذا أهمية لأن الذهب يستفيد بدرجة أكبر من انخفاض العوائد الحقيقية، أو ضعف الدولار، أو زيادة الطلب على الأصول الدفاعية؛ في حين أن المزيج الحالي من ارتفاع العوائد وقوة الدولار يعمل في الاتجاه المعاكس.

وسيُلغى التفسير الهبوطي إذا قدم الاحتياطي الفيدرالي توقعات أقل تشددًا مما هو مُسعّر حاليًا، أو تراجعت عوائد سندات الخزانة، أو ولّدت التوترات الجيوسياسية طلبًا قويًا على الملاذات الآمنة بما يكفي للتغلب على سلبيات انخفاض العائد. ومن شأن التحرك الحاسم فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم أن يحسن الصورة الفنية ويوجه الاهتمام نحو منطقة 4,350–4,400 دولار، في حين أن الفشل عند المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا سيشير إلى أن الضغوط الاقتصادية الكلية تستعيد السيطرة.

ما ينبغي للمتداولين مراقبته لاحقًا:

قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية والتوجيهات المستقبلية، وعوائد سندات الخزانة الأمريكية—ولا سيما العوائد الحقيقية—وزخم DXY، وتأثير أسعار النفط على التضخم، وما إذا كان XAU/USD سيتمكن من الحفاظ على منطقة الدعم عند 4,275 دولارًا أو استعادة منطقة المقاومة عند 4,328 دولارًا.