USD/JPY – هل هو مستعد للارتداد؟ [فيديو]

تأثير السوق: إيجابي بشكل طفيف للدولار/الين USD/JPY على المدى القصير، لكنه يعتمد بدرجة كبيرة على الأحداث.

تشير «فكرة صفقة الشراء» الواردة في المقال إلى توقعات بحدوث ارتداد تصحيحي في USD/JPY بعد الانخفاض الأخير للزوج. ويدعم هذا الرأي تراجع الزخم الهبوطي؛ إذ يضع تحليل FXStreet المصاحب الزوج قرب 154.20، مع تعافي مؤشر القوة النسبية RSI لمدة 14 يوماً من منطقة التشبع البيعي. ومع ذلك، يظل الاتجاه الأوسع هبوطياً ما دام USD/JPY يتداول دون المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يوماً، بالقرب من 156.69.

تتسم الخلفية الأساسية بانقسام غير معتاد. فقد أدى ارتفاع التضخم الأساسي في الولايات المتحدة عن المتوقع إلى زيادة التوقعات بشأن صدور موقف متشدد من جانب الاحتياطي الفيدرالي، مما يدعم عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار. وفي الوقت نفسه، تتوقع الأسواق أيضاً احتمال رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة في وقت لاحق من الأسبوع. وإذا اتجه الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد أكبر، بينما لم يقدم بنك اليابان تشديداً إضافياً يُذكر، فسيتسع فارق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان، بما يدعم ارتداد USD/JPY. وعلى العكس، فإن صدور رسالة حازمة من بنك اليابان أو اتخاذ الاحتياطي الفيدرالي موقفاً أقل تشدداً سيقلل من جاذبية صفقة شراء الدولار/بيع الين.

وعليه، فإن التداعيات الفورية تتمثل في احتمال حدوث ارتداد عكس الاتجاه، وليس تأكيداً على انعكاس مستدام للاتجاه. ومن المرجح تفسير التعافي الذي يبقى دون المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يوماً المذكور على أنه شراء بهدف جني المكاسب بعد التراجع، ضمن هيكل هبوطي أوسع. وسيؤدي الاختراق المستدام فوق هذه المقاومة إلى تحسن ملموس في الصورة الفنية على المدى المتوسط؛ أما الفشل في الحفاظ على الدعم القريب من أدنى مستوى للأسبوع السابق، قرب 152.90، فسيفتح الطريق أمام الزوج لمعاودة الهبوط نحو أدنى مستوى مُسجل منذ بداية العام، قرب 152.10.

المخاطر الرئيسية أمام التفسير الإيجابي:

• قد يؤكد بنك اليابان التوقعات بشأن تشديد السياسة أو يشير إلى مزيد من التطبيع.
• قد يقر الاحتياطي الفيدرالي بأن تشديد الأوضاع المالية أو ضعف النمو يجعلان من الصعب تبرير المزيد من التشديد.
• قد يؤدي تجدد العزوف عن المخاطرة إلى تعزيز الين بفعل الطلب على الملاذات الآمنة، حتى إذا ارتفعت عوائد الولايات المتحدة.
• قد تتزايد المخاوف من التدخل إذا تسارع ضعف الين، مما يحد من استمرار الصعود.

ما ينبغي للمتداولين مراقبته تالياً:

قرار الاحتياطي الفيدرالي وتوجيهاته بشأن السياسة المستقبلية، وقرار بنك اليابان وتواصل المحافظ أويدا، وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، وما إذا كان USD/JPY سيتمكن من الحفاظ على تداوله فوق منطقة الدعم الأخيرة من دون الاعتماد حصراً على ارتداد مؤقت من حالة التشبع البيعي. ولذلك، يدعم المقال من الناحية الاتجاهية ارتداداً قصير الأجل، لكن التوقيت الذي يسبق اجتماعي البنكين المركزيين يجعل هذه المعطيات عرضة لتقلبات حادة في كلا الاتجاهين.