رأي | التباطؤ الكبير للذكاء الاصطناعي؟

تأثير السوق مختلط؛ إذ يميل في البداية إلى الهبوط بالنسبة للمستفيدين من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، لكنه قد ينطوي على تداعيات داعمة لإدارة المخاطر على نطاق أوسع.

لا يتمثل التطور الرئيسي في فرض قيود تنظيمية مؤكدة أو انخفاض قابل للقياس في الإنفاق، بل في دعوة عامة منسقة أطلقها قادة Anthropic وOpenAI وSpaceX AI وGoogle DeepMind إلى إبطاء وتيرة تطوير النماذج المتقدمة. ويزيد ذلك احتمال التدخل السياسي وتشديد الرقابة وتأخير نشر أكثر الأنظمة قدرة. إلا أن المقال لا يقدم أي دليل على أن الشركات التزمت بخفض النفقات الرأسمالية أو بإبطاء عمليات الطرح التجاري للذكاء الاصطناعي.

الآثار المحتملة على السوق:

• أشباه موصلات الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية لمراكز البيانات: قد تكون عرضة لانخفاض في التقييمات إذا فسّر المتداولون عبارة «ضبط وتيرة تطوير التقنيات المتقدمة» على أنها تهديد للتوسع السريع والاستثنائي في الطلب على القدرة الحاسوبية. وتشمل المجالات الأكثر تعرضاً لذلك وحدات معالجة الرسومات المتقدمة، ومعدات الشبكات، والذاكرة، وأنظمة التبريد، وبناء مراكز البيانات، ومعدات الطاقة. ويكون الخطر أكبر بالنسبة للشركات التي تعتمد تقييماتها على النمو المتواصل في النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي، وليس على الأرباح الحالية.
• شركات التكنولوجيا العملاقة: مختلط. قد تواجه Microsoft وAlphabet وغيرها من شركات المنصات تباطؤاً في تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي المتقدم، إلا أن قواعد السلامة الأكثر صرامة قد تعزز أيضاً موقع الشركات الكبيرة الراسخة التي تمتلك رأس المال وقدرات الامتثال وشبكات التوزيع اللازمة للعمل في ظل التنظيم.
• شركات تطبيقات وبرمجيات الذكاء الاصطناعي: قد تتأثر سلباً إذا تباطأ الوصول إلى النماذج ذات القدرات المتزايدة أو أصبح أكثر تكلفة. وفي المقابل، قد يؤدي تباطؤ سباق النماذج إلى خفض تكاليف البنية التحتية ومنح مطوري التطبيقات مزيداً من الوقت لبناء منتجات قابلة للاستمرار.
• شركات المرافق والطاقة ومالكو مراكز البيانات: من شأن وضع سقف موثوق لتوسيع نطاق النماذج المتقدمة أن يضعف سردية الطلب طويل الأجل على الكهرباء الإضافية وسعة مراكز البيانات. وسيكون ذلك أكثر أهمية في المناطق التي يرتبط فيها النمو المتوقع بدرجة كبيرة بتوقعات أحمال الذكاء الاصطناعي.
• الصين ومعنويات المخاطر الجيوسياسية: إن طرح المقال القائل بأن الصين لن تبطئ على الأرجح قادة الذكاء الاصطناعي لديها يخلق تعقيداً استراتيجياً-سياسياً. وقد تسعّر الأسواق احتمالاً أكبر لفرض قيود أمريكية أو تقديم إعانات أو اتخاذ تدابير تتعلق بالأمن القومي، مما يزيد التقلبات عبر أسهم التكنولوجيا الصينية، ومصدري أشباه الموصلات الأمريكيين، وانكشافات العملات ذات الصلة.

التفسير الصعودي هو أن التباطؤ المنضبط قد يقلل المخاوف التنظيمية ومخاوف السلامة ومخاطر الأحداث النادرة، ويحد من المنافسة المهدرة في الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي، ويحسن في نهاية المطاف اقتصاديات القطاع. أما التفسير الهبوطي فهو أن الشركات نفسها قد تشير إلى تناقص العوائد أو تصاعد مخاوف السلامة أو وجود سباق استثماري غير مستدام، مما قد يتحدى الافتراض القائل إن الطلب على الذكاء الاصطناعي سيواصل التسارع.

على المدى القريب، من المرجح أن يؤثر ذلك في التوقعات ومضاعفات التقييم أكثر من تأثيره في الأرباح المعلنة. ويتطلب استمرار الأثر السوقي تأكيداً من خلال انخفاض طلبات مراكز البيانات، أو مراجعة خطط النفقات الرأسمالية، أو طرح مقترحات تنظيمية، أو تأخر إصدار النماذج، أو ضعف الطلب على الذكاء الاصطناعي السحابي. ومن دون هذا التأكيد، من الأفضل التعامل مع القصة باعتبارها حدثاً متعلقاً بمعنويات السوق ومخاطر السياسات، وليس دليلاً على حدوث تباطؤ فعلي في الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.