الفضة تمحو خسائرها بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك، وترتد من أدنى مستوى لها في ثلاثة أسابيع

رد الفعل على XAG/USD مختلط وليس صعوديًا بشكل حاسم. أدت قراءة التضخم الأساسي لشهر أغسطس، التي جاءت أعلى من المتوقع، إلى رفع الدولار والضغط على الفضة في البداية، مؤكدةً أن المعدن لا يزال حساسًا للتغيرات في توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، فشل الدولار في الحفاظ على مكاسبه التي حققها بعد صدور البيانات، لأن التضخم العام ظل دون تغيير على أساس سنوي، بينما واصل التضخم الأساسي السنوي تراجعه. وقد سمح هذا التحول للفضة بالتعافي من أدنى مستوى لها في ثلاثة أسابيع.

تداعيات السوق:

لم يعزز صدور بيانات CPI بشكل ملموس فرضية إعادة تسعير صعودية مستمرة. ويتمثل الفارق الرئيسي في القراءة الشهرية الأقوى للتضخم الأساسي—وهي سلبية للفضة غير المدرة للعائد من خلال رفع توقعات العوائد الحقيقية—مقابل الاتجاه السنوي الأكثر اعتدالًا للتضخم الأساسي، والذي يحد من استمرار هذا الضغط الهبوطي. وإلى أن تُحدث البيانات تغييرًا أوضح في توقعات الاحتياطي الفيدرالي، فمن المرجح أن يظل XAG/USD شديد الحساسية لتحركات الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة، بدلًا من اتباع اتجاه واضح ومستمر.

يشير التعافي أيضًا إلى أن الزخم الهبوطي لم يتأكد بالكامل بفعل التحرك الأولي عقب بيانات CPI. ومع ذلك، يظل الميل الأوسع على المدى القريب عرضة للضعف ما دامت الفضة تتداول دون منطقة مقاومة المتوسط المتحرك الساعي المُشار إليها، بالقرب من $65.74–$65.82. وسيشير التعافي المستدام عبر هذه المنطقة إلى أن عمليات البيع المدفوعة بالدولار عقب بيانات CPI قد فشلت إلى حد كبير؛ بينما سيؤدي تجدد قوة الدولار أو العوائد إلى إعادة التركيز على القاع الأخير قرب $62.94.

تضيف بيانات جامعة ميشيغان قوتين متعارضتين: فقد يدعم ضعف معنويات المستهلكين الطلب الدفاعي على المعادن النفيسة، لكن ارتفاع توقعات التضخم لأجل عام وخمسة أعوام قد يعزز توقعات استمرار سياسة الاحتياطي الفيدرالي التقييدية ويحد من صعود الفضة. وهذا يجعل رد فعل السوق التالي يعتمد على ما إذا كان المتداولون سيعطون الأولوية لتدهور معنويات النمو أم لتجدد ضغوط التضخم.

ما يجب مراقبته لاحقًا:

مؤشر الدولار الأمريكي، والعوائد الحقيقية لسندات الخزانة، وتوقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي، والبيانات القادمة المتعلقة بالتضخم أو سوق العمل. وسيؤدي اجتماع انخفاض العوائد مع ضعف الدولار إلى تحسين التوقعات المتوسطة الأجل للفضة، في حين ستدعم العوائد المرتفعة واستمرار توقعات التضخم تجدد ضغوط البيع. وتظل المخاوف المتعلقة بالطلب الصناعي خطرًا إضافيًا، لأن الفضة تتأثر بالعوامل النقدية والدورية على حد سواء.