استعدوا ليوم الجمعة، إذ يخضع هذا النمط من تقلبات سعر بيتكوين للاختبار

تأثير السوق: متقلب، مدفوع بالأحداث، وثنائي الاتجاه في البداية بالنسبة إلى BTCUSD.

الخلاصة الأساسية هي أن صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي يوم الجمعة قد يكون أكثر أهمية للاتجاه الفوري لبيتكوين من قرار الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، 16 سبتمبر. فإذا جاء التضخم أعلى من المتوقع، فقد ترفع الأسواق احتمال المزيد من تشديد السياسة النقدية أو عدد أقل من خفض أسعار الفائدة مستقبلاً، مما يدفع عوائد سندات الخزانة والدولار الأمريكي إلى الارتفاع، ويقلل السيولة والإقبال على المخاطرة. وسيكون ذلك سلبياً عموماً بالنسبة إلى BTCUSD، لا سيما إذا أُجبرت مراكز الشراء ذات الرافعة المالية على التصفية.

أما صدور مؤشر أسعار المستهلكين بأقل من المتوقع فسيعمل بآلية معاكسة: إذ يمكن لتراجع توقعات أسعار الفائدة، وانخفاض العوائد، وتحسن الشهية تجاه الأصول ذات البيتا المرتفعة أن يدعم بيتكوين وسوق العملات المشفرة الأوسع. ويشير النمط المذكور في المقال إلى أن بيانات التضخم قد تولد رد فعل أكثر استمرارية في BTC من إعلان الاحتياطي الفيدرالي النهائي، لأن المتداولين قد يكونون قد اتخذوا مراكزهم بالفعل قبل قرار السياسة النقدية.

هذا الإعداد ليس ذا اتجاه واحد بحت. ومع وصف التقلبات بأنها منخفضة بشكل غير معتاد، وتراجع نشاط المشتقات، قد تؤدي مفاجأة محدودة في البيانات إلى حركة كبيرة بشكل غير متناسب عبر عمليات التصفية، وتغيرات معدلات التمويل، والتغيرات في الفائدة المفتوحة. ولذلك قد تمتد الحركة الأولية—أو تنعكس بشدة—إذا تعارضت إشارة مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسية مع التضخم الأساسي، أو بيانات سوق العمل، أو عوائد سندات الخزانة، أو التوجيهات اللاحقة للاحتياطي الفيدرالي.

الحساسية بين الأسواق:

من المرجح أن يتداول BTCUSD بأكبر قدر من الترابط مع الدولار الأمريكي، وعوائد سندات الخزانة قصيرة الأجل، والعوائد الحقيقية، والعقود الآجلة لمؤشر ناسداك، والذهب، وغيرها من أصول العملات المشفرة ذات البيتا المرتفعة. ومن المرجح أن تضغط نتيجة تضخم أعلى من المتوقع على مجموعة الأصول المعرضة للمخاطر عموماً، في حين قد تفيد نتيجة أكثر انخفاضاً كلاً من بيتكوين والأصول الحساسة للنمو. ويضيف صدور مؤشر أسعار المنتجين يوم الخميس وقرار البنك المركزي الأوروبي خطراً منفصلاً للتقلب قبل صدور مؤشر أسعار المستهلكين يوم الجمعة، مما قد يؤدي إلى تمركزات كلية متداخلة بدلاً من رد فعل واضح على حدث واحد.

الأفق الزمني:

من المرجح أن يتركز التأثير الفوري حول نافذة بيانات الخميس–الجمعة. وسيتوقف التأثير متوسط الأجل على ما إذا كانت نتيجة مؤشر أسعار المستهلكين ستغير بشكل جوهري التوقعات بشأن قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 16 سبتمبر ومسار أسعار الفائدة المتوقع من الاحتياطي الفيدرالي. وقد لا يوفر صدور بيانات مواتية للسوق سوى دعم مؤقت إذا شدد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي لاحقاً على استمرار التضخم أو ظلت الظروف المالية تقييدية.

ما ينبغي للمتداولين مراقبته:

القراءة الرئيسية لمؤشر أسعار المستهلكين ومكوناته الأساسية، والمراجعات، وعوائد السندات الأمريكية لأجل عامين، وقوة الدولار، وتسعير عقود أموال الاحتياطي الفيدرالي، ومعدل تمويل العقود الدائمة لبيتكوين والفائدة المفتوحة، ونشاط التصفية، وما إذا كانت بيتكوين تؤكد الحركة الأولية المدفوعة بالبيانات أو ترفضها. ويتمثل الخطر الرئيسي أمام التفسير الصعودي أو الهبوطي المباشر في صدور تقرير تضخم مختلط يتسبب في انعكاسات سريعة عبر مختلف فئات الأصول.